IMPACT OF RISK ON THE VALUATION OF FIXED-INCOME ASSETS (Q3148413): Difference between revisions
Jump to navigation
Jump to search
(Added qualifier: readability score (P590521): 0.5239406789751203) |
(Set a claim value: summary (P836): O OBJETIVO DO PRESENTE PROJETO DE INVESTIGAÇÃO É DUAS VEZES. Por um lado, destina-se a fornecer orientações sobre diferentes aspectos da avaliação de activos fixos frequentemente reconhecidos pela Comunidade científica e pela indústria financeira. As decisões são frequentemente tomadas com alguma luminosidade quando se trata de iniciar a investigação ou a aplicação de modelos de avaliação, cobertura e gestão de riscos. Uma destas decisões é a base d...) |
||
| Property / summary | Property / summary | ||
O OBJETIVO DO PRESENTE PROJETO DE INVESTIGAÇÃO É DUAS VEZES. Por um lado, destina-se a fornecer orientações sobre diferentes aspectos da avaliação de activos fixos frequentemente reconhecidos pela Comunidade científica e pela indústria financeira. As decisões são frequentemente tomadas com alguma luminosidade quando se trata de iniciar a investigação ou a aplicação de modelos de avaliação, cobertura e gestão de riscos. Uma destas decisões é a base de dados dos tipos de interesse a utilizar. Consideramos três bases de dados de tipos de interesse (BLOOMBERG, RESERVA FEDERAL, DEPARTAMENTO DE TRATAMENTO), examinar as consequências da utilização de um ou outro, e propor um guia de acção para os utilizadores finais. Por outro lado, são analisados diferentes aspectos do impacto da liquidez na avaliação dos elementos do activo imobilizado, a fim de contribuir para melhorar o conhecimento do comportamento deste variável. ANÁLISE DA CAPACIDADE DAS MEDIDAS DE LIQUIDEZ INTRADÁRIA POPULAR PARA MEDIR REALMENTE O IMPACTO DA LIQUIDEZ NA AVALIAÇÃO. Também tentamos desenvolver um método de estimar a estrutura temporal das taxas de juro da dívida do Estado e as curvas de rendimento para obrigações privadas que distingam entre diferentes graus de liquidez dos activos e permitam melhorar a precisão da sua avaliação, especialmente no caso de obrigações ilíquidas. Destina-se igualmente a analisar o impacto na liquidez das obrigações noticiosas privadas relacionadas com a qualidade específica do crédito do emitente e com a situação económica e financeira, o controlo das tendências de mercado e a aversão do risco do investidor. O COMPORTAMENTO DE LIQUIDEZ PRÉ-NOVA (O MERCADO ESTÁ EXTRAÍDO) PODE SER UTILIZADO COMO PREDADOR DO EVENTO ATRAVÉS DA ANTICIPAÇÃO DE POSSÍVEIS SUPERREACÇÕES DOS PREÇOS. A possível aparição de vendas forçadas devido a questões regulatórias pode causar ultrapassagens de preços e levar a perdas fortes para alguns investidores. Estes resultados podem ter importantes implicações para a avaliação e gestão da carteira. O estudo do comportamento dos modos de gestão dos riscos no mercado interno, baseados no valor-em-risco nestes períodos de esforço, com a possível emergência de agrupamentos de excepções ou de choques, pode permitir-nos utilizar a liquidez como indicador para a aplicação de medidas correctivas temporárias em todo o caso, sem alterar os requisitos de capital das instituições financeiras. (Portuguese) | |||
Latest revision as of 23:55, 8 October 2024
Project Q3148413 in Spain
| Language | Label | Description | Also known as |
|---|---|---|---|
| English | IMPACT OF RISK ON THE VALUATION OF FIXED-INCOME ASSETS |
Project Q3148413 in Spain |
Statements
34,117.16 Euro
0 references
42,350.0 Euro
0 references
80.56 percent
0 references
1 January 2015
0 references
31 December 2017
0 references
UNIVERSIDAD DE CASTILLA-LA MANCHA
0 references
2071
0 references
EL OBJETIVO DE ESTE PROYECTO DE INVESTIGACION ES DOBLE. POR UN LADO, SE PRETENDE APORTAR DIRECTRICES SOBRE DISTINTOS ASPECTOS DE LA VALORACION DE LOS ACTIVOS DE RENTA FIJA QUE SE SUELEN OBVIAR POR LA COMUNIDAD CIENTIFICA Y LA INDUSTRIA FINANCIERA. A MENUDO SE TOMAN DECISIONES CON CIERTA LIGEREZA A LA HORA DE INICIAR UNA INVESTIGACIONES O IMPLEMENTAR MODELOS DE VALORACION, COBERTURA Y GESTION DEL RIESGO. UNA DE ESTAS DECISIONES ES LA BASE DE DATOS DE TIPOS DE INTERES A UTILIZAR. CONSIDERAMOS TRES POPULARES BASES DE DATOS DE TIPOS DE INTERES (BLOOMBERG, RESERVA FEDERAL, DEPARTAMENTO DEL TESORO), EXAMINAMOS LAS CONSECUENCIAS DE LA UTILIZACION DE UNA U OTRA, Y PROPONEMOS UNA GUIA DE ACTUACION PARA USUARIOS FINALES. POR OTRO LADO, SE ANALIZAN DISTINTAS FACETAS DEL IMPACTO DE LA LIQUIDEZ EN LA VALORACION DE ACTIVOS DE RENTA FIJA CON EL OBJETIVO DE CONTRIBUIR A MEJORAR EL CONOCIMIENTO DEL COMPORTAMIENTO DE ESTA VARIABLE. SE ANALIZA LA CAPACIDAD DE MEDIDAS POPULARES DE LIQUIDEZ INTRADIARIA PARA MEDIR REALMENTE EL IMPACTO DE LA LIQUIDEZ EN LA VALORACION. TRATAMOS ADEMAS DE DESARROLLAR UNA METODOLOGIA DE ESTIMACION DE LA ESTRUCTURA TEMPORAL DE LOS TIPOS DE INTERES DE LA DEUDA DEL ESTADO Y DE LAS CURVAS DE RENTABILIDADES PARA LOS BONOS PRIVADOS QUE DISTINGA ENTRE DISTINTOS GRADOS DE LIQUIDEZ DE LOS ACTIVOS Y PERMITA MEJORAR LA PRECISION DE SU VALORACION, ESPECIALMENTE EN EL CASO DE BONOS ILIQUIDOS. IGUALMENTE SE PRETENDE ANALIZAR EL IMPACTO EN LA LIQUIDEZ DE LOS BONOS PRIVADOS DE NOTICIAS RELATIVAS A LA CALIDAD CREDITICIA PARTICULAR DEL EMISOR Y DE LA SITUACION ECONOMICA Y FINANCIERA, CONTROLANDO POR TENSIONES EN LOS MERCADOS Y LA AVERSION AL RIESGO DE LOS INVERSORES. EL COMPORTAMIENTO DE LA LIQUIDEZ PREVIO A LA NOTICIA (SE SECA EL MERCADO) PUEDE SER UTILIZADO COMO PREDICTOR DEL EVENTO ANTICIPANDO POSIBLES SOBRERREACCIONES EN PRECIOS. LA POSIBLE APARICION DE VENTAS FORZADAS POR TEMAS REGULATORIOS PUEDE PROVOCAR SOBRERREACCIONES EN PRECIOS Y ORIGINAR FUERTES PERDIDAS PARA ALGUNOS INVERSORES. ESTOS RESULTADOS PUEDEN TENER IMPORTANTES IMPLICACIONES EN VALORACION Y GESTION DE CARTERAS. EL ESTUDIO DEL COMPORTAMIENTO DE LOS MODELOS INTERNOS DE GESTION DEL RIESGO DE MERCADO BASADOS EN EL VALUE-AT-RISK EN ESOS PERIODOS DE TENSION, CON LA POSIBLE APARICION DE AGRUPAMIENTOS DE EXCEPCIONES O BUNCHING, PUEDEN PERMITIRNOS UTILIZAR LA LIQUIDEZ COMO INDICADOR QUE PERMITA IMPONER MEDIDAS CORRECTORAS TEMPORALES EN TORNO AL EVENTO SIN DISPARAR LOS REQUERIMIENTOS DE CAPITAL DE LAS ENTIDADES FINANCIERAS. (Spanish)
0 references
THE OBJECTIVE OF THIS RESEARCH PROJECT IS TWOFOLD. ON THE ONE HAND, IT IS INTENDED TO PROVIDE GUIDANCE ON DIFFERENT ASPECTS OF THE VALUATION OF FIXED INCOME ASSETS THAT ARE OFTEN IGNORED BY THE SCIENTIFIC COMMUNITY AND THE FINANCIAL INDUSTRY. DECISIONS ARE OFTEN MADE WITH SOME LIGHTNESS WHEN IT COMES TO INITIATING RESEARCH OR IMPLEMENTING MODELS OF VALUATION, COVERAGE AND RISK MANAGEMENT. ONE OF THESE DECISIONS IS THE DATABASE OF TYPES OF INTEREST TO BE USED. WE CONSIDER THREE POPULAR DATABASES OF INTEREST TYPES (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, TREASURY DEPARTMENT), EXAMINE THE CONSEQUENCES OF THE USE OF ONE OR THE OTHER, AND PROPOSE AN ACTION GUIDE FOR END USERS. ON THE OTHER HAND, DIFFERENT FACETS OF THE IMPACT OF LIQUIDITY ON THE VALUATION OF FIXED INCOME ASSETS ARE ANALYSED IN ORDER TO CONTRIBUTE TO IMPROVING KNOWLEDGE OF THE BEHAVIOUR OF THIS VARIABLE. THE ABILITY OF POPULAR INTRADAY LIQUIDITY MEASURES TO ACTUALLY MEASURE THE IMPACT OF LIQUIDITY ON VALUATION IS ANALYSED. WE ALSO TRY TO DEVELOP A METHOD OF ESTIMATING THE TIME STRUCTURE OF THE INTEREST RATES OF THE STATE DEBT AND THE YIELD CURVES FOR PRIVATE BONDS THAT DISTINGUISHES BETWEEN DIFFERENT DEGREES OF LIQUIDITY FROM THE ASSETS AND ALLOWS TO IMPROVE THE PRECISION OF THEIR VALUATION, ESPECIALLY IN THE CASE OF BONDS ILIQUIDOS. IT IS ALSO INTENDED TO ANALYSE THE IMPACT ON LIQUIDITY OF PRIVATE NEWS BONDS RELATED TO THE PARTICULAR CREDIT QUALITY OF THE ISSUER AND THE ECONOMIC AND FINANCIAL SITUATION, CONTROLLING FOR MARKET TENSIONS AND INVESTOR RISK AVERSION. PRE-NEW LIQUIDITY BEHAVIOUR (THE MARKET DRIES OUT) CAN BE USED AS A PREDICTOR OF THE EVENT BY ANTICIPATING POSSIBLE OVER-REACTIONS IN PRICES. THE POSSIBLE APPEARANCE OF FORCED SALES DUE TO REGULATORY ISSUES CAN CAUSE PRICE OVERRUNS AND LEAD TO STRONG LOSSES FOR SOME INVESTORS. THESE RESULTS CAN HAVE IMPORTANT IMPLICATIONS FOR PORTFOLIO VALUATION AND MANAGEMENT. THE STUDY OF THE BEHAVIOUR OF INTERNAL MARKET RISK MANAGEMENT MODELS BASED ON VALUE-AT-RISK IN THESE PERIODS OF STRESS, WITH THE POSSIBLE EMERGENCE OF GROUPINGS OF EXCEPTIONS OR BUNCHING, MAY ALLOW US TO USE LIQUIDITY AS AN INDICATOR FOR IMPOSING TEMPORARY CORRECTIVE MEASURES AROUND THE EVENT WITHOUT TRIGGERING THE CAPITAL REQUIREMENTS OF FINANCIAL INSTITUTIONS. (English)
12 October 2021
0.5239406789751203
0 references
L’OBJECTIF DE CE PROJET DE RECHERCHE EST DOUBLE. D’UNE PART, ELLE VISE À FOURNIR DES ORIENTATIONS SUR DIFFÉRENTS ASPECTS DE L’ÉVALUATION DES ACTIFS À REVENU FIXE QUI SONT SOUVENT IGNORÉS PAR LA COMMUNAUTÉ SCIENTIFIQUE ET L’INDUSTRIE FINANCIÈRE. LES DÉCISIONS SONT SOUVENT PRISES AVEC UNE CERTAINE LÉGÈRETÉ LORSQU’IL S’AGIT D’ENTREPRENDRE DES RECHERCHES OU DE METTRE EN ŒUVRE DES MODÈLES D’ÉVALUATION, DE COUVERTURE ET DE GESTION DES RISQUES. L’UNE DE CES DÉCISIONS EST LA BASE DE DONNÉES DES TYPES D’INTÉRÊT À UTILISER. NOUS EXAMINONS TROIS BASES DE DONNÉES POPULAIRES DE TYPES D’INTÉRÊTS (BLOOMBERG, RÉSERVE FÉDÉRALE, DÉPARTEMENT DU TRÉSOR), EXAMINONS LES CONSÉQUENCES DE L’UTILISATION DE L’UNE OU L’AUTRE, ET PROPOSONS UN GUIDE D’ACTION À L’INTENTION DES UTILISATEURS FINAUX. D’AUTRE PART, DIFFÉRENTES FACETTES DE L’IMPACT DE LA LIQUIDITÉ SUR L’ÉVALUATION DES ACTIFS À REVENU FIXE SONT ANALYSÉES AFIN DE CONTRIBUER À AMÉLIORER LA CONNAISSANCE DU COMPORTEMENT DE CETTE VARIABLE. LA CAPACITÉ DES MESURES DE LIQUIDITÉ INTRAJOURNALIÈRES POPULAIRES À MESURER EFFECTIVEMENT L’IMPACT DE LA LIQUIDITÉ SUR L’ÉVALUATION EST ANALYSÉE. NOUS ESSAYONS ÉGALEMENT DE DÉVELOPPER UNE MÉTHODE D’ESTIMATION DE LA STRUCTURE TEMPORELLE DES TAUX D’INTÉRÊT DE LA DETTE PUBLIQUE ET DES COURBES DE RENDEMENT DES OBLIGATIONS PRIVÉES QUI DISTINGUENT LES DIFFÉRENTS DEGRÉS DE LIQUIDITÉ DES ACTIFS ET PERMETTENT D’AMÉLIORER LA PRÉCISION DE LEUR VALORISATION, EN PARTICULIER DANS LE CAS DES OBLIGATIONS ILIQUIDOS. IL EST ÉGALEMENT DESTINÉ À ANALYSER L’INCIDENCE SUR LA LIQUIDITÉ DES OBLIGATIONS DE PRESSE PRIVÉES LIÉES À LA QUALITÉ DE CRÉDIT PARTICULIÈRE DE L’ÉMETTEUR ET À LA SITUATION ÉCONOMIQUE ET FINANCIÈRE, EN CONTRÔLANT LES TENSIONS DU MARCHÉ ET L’AVERSION AU RISQUE DES INVESTISSEURS. UN NOUVEAU COMPORTEMENT DE LIQUIDITÉ (LE MARCHÉ S’ASSÈCHE) PEUT ÊTRE UTILISÉ COMME PRÉDICTEUR DE L’ÉVÉNEMENT EN ANTICIPANT D’ÉVENTUELLES RÉACTIONS EXCESSIVES DES PRIX. L’APPARITION POSSIBLE DE VENTES FORCÉES EN RAISON DE PROBLÈMES RÉGLEMENTAIRES PEUT ENTRAÎNER DES DÉPASSEMENTS DE PRIX ET ENTRAÎNER DE FORTES PERTES POUR CERTAINS INVESTISSEURS. CES RÉSULTATS PEUVENT AVOIR D’IMPORTANTES RÉPERCUSSIONS SUR L’ÉVALUATION ET LA GESTION DU PORTEFEUILLE. L’ÉTUDE DU COMPORTEMENT DES MODÈLES DE GESTION DES RISQUES DU MARCHÉ INTÉRIEUR FONDÉS SUR LA VALEUR EN RISQUE DANS CES PÉRIODES DE STRESS, AVEC L’APPARITION ÉVENTUELLE DE REGROUPEMENTS D’EXCEPTIONS OU DE REGROUPEMENTS, PEUT NOUS PERMETTRE D’UTILISER LA LIQUIDITÉ COMME INDICATEUR POUR IMPOSER DES MESURES CORRECTIVES TEMPORAIRES AUTOUR DE L’ÉVÉNEMENT SANS DÉCLENCHER LES EXIGENCES DE FONDS PROPRES DES ÉTABLISSEMENTS FINANCIERS. (French)
2 December 2021
0 references
DAS ZIEL DIESES FORSCHUNGSVORHABENS IST ZWEIFACH. ZUM EINEN SOLL SIE ORIENTIERUNGSHILFEN ZU VERSCHIEDENEN ASPEKTEN DER BEWERTUNG VON ANLAGEVERMÖGEN GEBEN, DIE VON DER WISSENSCHAFTLICHEN GEMEINSCHAFT UND DER FINANZINDUSTRIE HÄUFIG IGNORIERT WERDEN. ENTSCHEIDUNGEN WERDEN OFT MIT LEICHTIGKEIT GETROFFEN, WENN ES UM DIE INITIIERUNG VON FORSCHUNGS- ODER UMSETZUNGSMODELLEN FÜR BEWERTUNG, ABDECKUNG UND RISIKOMANAGEMENT GEHT. EINE DIESER ENTSCHEIDUNGEN IST DIE DATENBANK DER ARTEN VON INTERESSE, DIE VERWENDET WERDEN SOLLEN. WIR BETRACHTEN DREI GÄNGIGE DATENBANKEN VON INTERESSENTYPEN (BLOOMBERG, BUNDESRESERVE, SCHATZAMT), UNTERSUCHEN DIE FOLGEN DER NUTZUNG DER EINEN ODER ANDEREN UND SCHLAGEN EINEN HANDLUNGSLEITFADEN FÜR DIE ENDNUTZER VOR. ANDERERSEITS WERDEN UNTERSCHIEDLICHE FACETTEN DER AUSWIRKUNGEN DER LIQUIDITÄT AUF DIE BEWERTUNG VON ANLAGEVERMÖGEN ANALYSIERT, UM DAZU BEIZUTRAGEN, DAS WISSEN ÜBER DAS VERHALTEN DIESER VARIABLE ZU VERBESSERN. ANALYSIERT WIRD DIE FÄHIGKEIT POPULÄRER INTRADAY-LIQUIDITÄTSMASSNAHMEN, DIE AUSWIRKUNGEN DER LIQUIDITÄT AUF DIE BEWERTUNG TATSÄCHLICH ZU MESSEN. WIR VERSUCHEN AUCH, EINE METHODE ZUR SCHÄTZUNG DER ZEITSTRUKTUR DER ZINSSÄTZE DER STAATSSCHULDEN UND DER ZINSKURVEN FÜR PRIVATE ANLEIHEN ZU ENTWICKELN, DIE ZWISCHEN VERSCHIEDENEN LIQUIDITÄTSGRADEN VON DEN VERMÖGENSWERTEN UNTERSCHEIDET UND DIE GENAUIGKEIT IHRER BEWERTUNG, INSBESONDERE BEI ANLEIHEN ILIQUIDOS, VERBESSERN KANN. FERNER SOLLEN DIE AUSWIRKUNGEN PRIVATER NACHRICHTENANLEIHEN IM ZUSAMMENHANG MIT DER BESONDEREN BONITÄT DES EMITTENTEN UND DER WIRTSCHAFTLICHEN UND FINANZIELLEN LAGE ANALYSIERT WERDEN, UM MARKTSPANNUNGEN UND ANLEGERRISIKOAVERSIONEN ZU KONTROLLIEREN. DAS VOR-NEUE LIQUIDITÄTSVERHALTEN (DER MARKT TROCKNET) KANN ALS VORHERSAGE DES EREIGNISSES VERWENDET WERDEN, INDEM MÖGLICHE ÜBERREAKTIONEN BEI DEN PREISEN ANTIZIPIERT WERDEN. DAS MÖGLICHE AUFTRETEN VON ZWANGSVERKÄUFEN AUFGRUND REGULATORISCHER PROBLEME KANN PREISÜBERSCHREITUNGEN VERURSACHEN UND FÜR EINIGE INVESTOREN ZU STARKEN VERLUSTEN FÜHREN. DIESE ERGEBNISSE KÖNNEN WICHTIGE AUSWIRKUNGEN AUF DIE PORTFOLIOBEWERTUNG UND DAS MANAGEMENT HABEN. DIE UNTERSUCHUNG DES VERHALTENS VON RISIKOMANAGEMENTMODELLEN FÜR DEN BINNENMARKT, DIE IN DIESEN STRESSPHASEN AUF DER GRUNDLAGE VON WERTRISIKOMODELLEN BERUHEN, MIT DEM MÖGLICHEN AUFTRETEN VON GRUPPEN VON AUSNAHMEN ODER BÜNDELUNG, KANN ES UNS ERMÖGLICHEN, LIQUIDITÄT ALS INDIKATOR FÜR DIE EINFÜHRUNG VORÜBERGEHENDER KORREKTURMASSNAHMEN RUND UM DAS EREIGNIS ZU VERWENDEN, OHNE DIE KAPITALANFORDERUNGEN VON FINANZINSTITUTEN AUSZULÖSEN. (German)
9 December 2021
0 references
HET DOEL VAN DIT ONDERZOEKSPROJECT IS TWEELEDIG. ENERZIJDS IS HET BEDOELD ALS LEIDRAAD VOOR DE VERSCHILLENDE ASPECTEN VAN DE WAARDERING VAN VASTE-INKOMENSACTIVA DIE DOOR DE WETENSCHAPPELIJKE GEMEENSCHAP EN DE FINANCIËLE SECTOR VAAK BUITEN BESCHOUWING WORDEN GELATEN. BESLISSINGEN WORDEN VAAK MET ENIGE LICHTHEID GENOMEN ALS HET GAAT OM HET INITIËREN VAN ONDERZOEK OF HET IMPLEMENTEREN VAN WAARDERINGS-, DEKKINGS- EN RISICOBEHEERMODELLEN. EEN VAN DEZE BESLUITEN IS DE DATABANK VAN SOORTEN BELANG DIE MOETEN WORDEN GEBRUIKT. WE BESCHOUWEN DRIE POPULAIRE DATABANKEN VAN SOORTEN BELANGEN (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, TREASURY DEPARTMENT), ONDERZOEKEN DE GEVOLGEN VAN HET GEBRUIK VAN DE ENE OF DE ANDERE, EN STELLEN EEN ACTIEGIDS VOOR EINDGEBRUIKERS VOOR. ANDERZIJDS WORDEN VERSCHILLENDE FACETTEN VAN HET EFFECT VAN LIQUIDITEIT OP DE WAARDERING VAN VASTE-INKOMENSACTIVA GEANALYSEERD OM BIJ TE DRAGEN TOT EEN BETERE KENNIS VAN HET GEDRAG VAN DEZE VARIABELE. HET VERMOGEN VAN POPULAIRE INTRADAY LIQUIDITEITSMAATSTAVEN OM HET EFFECT VAN LIQUIDITEIT OP DE WAARDERING DAADWERKELIJK TE METEN, WORDT GEANALYSEERD. WE PROBEREN OOK EEN METHODE TE ONTWIKKELEN VOOR HET SCHATTEN VAN DE TIJDSSTRUCTUUR VAN DE RENTETARIEVEN VAN DE STAATSSCHULD EN DE RENDEMENTSCURVES VOOR PARTICULIERE OBLIGATIES DIE ONDERSCHEID MAKEN TUSSEN VERSCHILLENDE LIQUIDITEITSGRADEN VAN DE ACTIVA EN DE NAUWKEURIGHEID VAN HUN WAARDERING KUNNEN VERBETEREN, VOORAL IN HET GEVAL VAN OBLIGATIES ILIQUIDOS. HET IS OOK BEDOELD OM HET EFFECT OP DE LIQUIDITEIT VAN PARTICULIERE NIEUWSOBLIGATIES IN VERBAND MET DE SPECIFIEKE KREDIETKWALITEIT VAN DE UITGEVENDE INSTELLING EN DE ECONOMISCHE EN FINANCIËLE SITUATIE TE ANALYSEREN, WAARBIJ DE SPANNINGEN OP DE MARKT EN DE AVERSIE VAN BELEGGERSRISICO’S WORDEN BEHEERST. PRE-NIEUW LIQUIDITEITSGEDRAG (DE MARKT DROOGT UIT) KAN ALS VOORSPELLER VAN DE GEBEURTENIS WORDEN GEBRUIKT DOOR TE ANTICIPEREN OP MOGELIJKE OVERREACTIES IN PRIJZEN. HET MOGELIJKE OPTREDEN VAN GEDWONGEN VERKOPEN ALS GEVOLG VAN REGELGEVINGSKWESTIES KAN LEIDEN TOT PRIJSOVERSCHRIJDINGEN EN LEIDEN TOT STERKE VERLIEZEN VOOR SOMMIGE BELEGGERS. DEZE RESULTATEN KUNNEN BELANGRIJKE GEVOLGEN HEBBEN VOOR DE WAARDERING EN HET BEHEER VAN PORTEFEUILLES. DE STUDIE NAAR HET GEDRAG VAN INTERNE MARKTRISICOMANAGEMENTMODELLEN OP BASIS VAN VALUE-AT-RISK IN DEZE STRESSPERIODEN, MET MOGELIJKE COMBINATIES VAN UITZONDERINGEN OF BUNDELING, KAN ONS IN STAAT STELLEN LIQUIDITEIT TE GEBRUIKEN ALS INDICATOR VOOR HET OPLEGGEN VAN TIJDELIJKE CORRIGERENDE MAATREGELEN ROND DE GEBEURTENIS ZONDER DAT DE KAPITAALVEREISTEN VAN FINANCIËLE INSTELLINGEN IN WERKING TREDEN. (Dutch)
17 December 2021
0 references
L'OBIETTIVO DI QUESTO PROGETTO DI RICERCA È DUPLICE. DA UN LATO, SI INTENDE FORNIRE ORIENTAMENTI SU DIVERSI ASPETTI DELLA VALUTAZIONE DELLE ATTIVITÀ A REDDITO FISSO CHE SONO SPESSO IGNORATI DALLA COMUNITÀ SCIENTIFICA E DALL'INDUSTRIA FINANZIARIA. LE DECISIONI SONO SPESSO PRESE CON UNA CERTA LEGGEREZZA QUANDO SI TRATTA DI AVVIARE LA RICERCA O L'ATTUAZIONE DI MODELLI DI VALUTAZIONE, COPERTURA E GESTIONE DEL RISCHIO. UNA DI QUESTE DECISIONI È LA BANCA DATI DEI TIPI DI INTERESSE DA UTILIZZARE. CONSIDERIAMO TRE BASI DI DATI POPOLARI DI TIPO DI INTERESSE (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, DIPARTIMENTO DEL TESORO), ESAMINIAMO LE CONSEGUENZE DELL'USO DELL'UNO O DELL'ALTRO E PROPONIAMO UNA GUIDA ALL'AZIONE PER GLI UTENTI FINALI. D'ALTRO CANTO, SONO ANALIZZATI ASPETTI DIVERSI DELL'IMPATTO DELLA LIQUIDITÀ SULLA VALUTAZIONE DELLE ATTIVITÀ A REDDITO FISSO AL FINE DI CONTRIBUIRE A MIGLIORARE LA CONOSCENZA DEL COMPORTAMENTO DI QUESTA VARIABILE. VIENE ANALIZZATA LA CAPACITÀ DELLE MISURE DI LIQUIDITÀ INFRAGIORNALIERA POPOLARI DI MISURARE EFFETTIVAMENTE L'IMPATTO DELLA LIQUIDITÀ SULLA VALUTAZIONE. CERCHIAMO INOLTRE DI SVILUPPARE UN METODO DI STIMA DELLA STRUTTURA TEMPORALE DEI TASSI DI INTERESSE DEL DEBITO PUBBLICO E DELLE CURVE DI RENDIMENTO DELLE OBBLIGAZIONI PRIVATE CHE DISTINGUANO I DIVERSI GRADI DI LIQUIDITÀ DALLE ATTIVITÀ E CONSENTANO DI MIGLIORARE LA PRECISIONE DELLA LORO VALUTAZIONE, SOPRATTUTTO NEL CASO DELLE OBBLIGAZIONI ILIQUIDOS. SI INTENDE INOLTRE ANALIZZARE L'IMPATTO SULLA LIQUIDITÀ DELLE OBBLIGAZIONI DI NOTIZIE PRIVATE RELATIVE ALLA PARTICOLARE QUALITÀ CREDITIZIA DELL'EMITTENTE E ALLA SITUAZIONE ECONOMICA E FINANZIARIA, CONTROLLANDO LE TENSIONI DI MERCATO E L'AVVERSIONE AL RISCHIO DEGLI INVESTITORI. IL COMPORTAMENTO PRE-NUOVO DI LIQUIDITÀ (IL MERCATO SI ASCIUGA) PUÒ ESSERE UTILIZZATO COME FATTORE DI PREVISIONE DELL'EVENTO ANTICIPANDO POSSIBILI REAZIONI ECCESSIVE NEI PREZZI. LA POSSIBILE COMPARSA DI VENDITE FORZATE A CAUSA DI PROBLEMI NORMATIVI PUÒ CAUSARE SFORAMENTI DI PREZZO E PORTARE A FORTI PERDITE PER ALCUNI INVESTITORI. QUESTI RISULTATI POSSONO AVERE IMPORTANTI IMPLICAZIONI PER LA VALUTAZIONE E LA GESTIONE DEL PORTAFOGLIO. LO STUDIO DEL COMPORTAMENTO DEI MODELLI DI GESTIONE DEL RISCHIO DEL MERCATO INTERNO BASATI SUL VALORE A RISCHIO IN QUESTI PERIODI DI STRESS, CON LA POSSIBILE COMPARSA DI RAGGRUPPAMENTI DI ECCEZIONI O DI RAGGRUPPAMENTI, PUÒ CONSENTIRCI DI UTILIZZARE LA LIQUIDITÀ COME INDICATORE PER IMPORRE MISURE CORRETTIVE TEMPORANEE INTORNO ALL'EVENTO SENZA FAR SCATTARE I REQUISITI PATRIMONIALI DEGLI ISTITUTI FINANZIARI. (Italian)
16 January 2022
0 references
Ο ΣΤΌΧΟΣ ΑΥΤΟΎ ΤΟΥ ΕΡΕΥΝΗΤΙΚΟΎ ΈΡΓΟΥ ΕΊΝΑΙ ΔΙΤΤΌΣ. ΑΦΕΝΌΣ, ΑΠΟΣΚΟΠΕΊ ΣΤΗΝ ΠΑΡΟΧΉ ΚΑΘΟΔΉΓΗΣΗΣ ΣΧΕΤΙΚΆ ΜΕ ΔΙΆΦΟΡΕΣ ΠΤΥΧΈΣ ΤΗΣ ΑΠΟΤΊΜΗΣΗΣ ΤΩΝ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΏΝ ΣΤΟΙΧΕΊΩΝ ΣΤΑΘΕΡΟΎ ΕΙΣΟΔΉΜΑΤΟΣ ΠΟΥ ΣΥΧΝΆ ΑΓΝΟΟΎΝΤΑΙ ΑΠΌ ΤΗΝ ΕΠΙΣΤΗΜΟΝΙΚΉ ΚΟΙΝΌΤΗΤΑ ΚΑΙ ΤΟΝ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΌ ΚΛΆΔΟ. ΟΙ ΑΠΟΦΆΣΕΙΣ ΛΑΜΒΆΝΟΝΤΑΙ ΣΥΧΝΆ ΜΕ ΚΆΠΟΙΑ ΕΛΑΦΡΌΤΗΤΑ ΌΣΟΝ ΑΦΟΡΆ ΤΗΝ ΈΝΑΡΞΗ ΈΡΕΥΝΑΣ Ή ΤΗΝ ΕΦΑΡΜΟΓΉ ΜΟΝΤΈΛΩΝ ΑΠΟΤΊΜΗΣΗΣ, ΚΆΛΥΨΗΣ ΚΑΙ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΎΝΩΝ. ΜΊΑ ΑΠΌ ΑΥΤΈΣ ΤΙΣ ΑΠΟΦΆΣΕΙΣ ΕΊΝΑΙ Η ΒΆΣΗ ΔΕΔΟΜΈΝΩΝ ΜΕ ΤΑ ΕΊΔΗ ΕΝΔΙΑΦΈΡΟΝΤΟΣ ΠΟΥ ΠΡΈΠΕΙ ΝΑ ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΗΘΟΎΝ. ΕΞΕΤΆΖΟΥΜΕ ΤΡΕΙΣ ΔΗΜΟΦΙΛΕΊΣ ΒΆΣΕΙΣ ΔΕΔΟΜΈΝΩΝ ΤΩΝ ΤΎΠΩΝ ΤΌΚΩΝ (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, TREASURY DEPARTMENT), ΕΞΕΤΆΖΟΥΜΕ ΤΙΣ ΣΥΝΈΠΕΙΕΣ ΤΗΣ ΧΡΉΣΗΣ ΤΟΥ ΕΝΌΣ Ή ΤΟΥ ΆΛΛΟΥ, ΚΑΙ ΠΡΟΤΕΊΝΟΥΜΕ ΈΝΑΝ ΟΔΗΓΌ ΔΡΆΣΗΣ ΓΙΑ ΤΟΥΣ ΤΕΛΙΚΟΎΣ ΧΡΉΣΤΕΣ. ΑΠΌ ΤΗΝ ΆΛΛΗ ΠΛΕΥΡΆ, ΑΝΑΛΎΟΝΤΑΙ ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΈΣ ΠΤΥΧΈΣ ΤΟΥ ΑΝΤΊΚΤΥΠΟΥ ΤΗΣ ΡΕΥΣΤΌΤΗΤΑΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΤΊΜΗΣΗ ΤΩΝ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΏΝ ΣΤΟΙΧΕΊΩΝ ΠΆΓΙΟΥ ΕΙΣΟΔΉΜΑΤΟΣ, ΠΡΟΚΕΙΜΈΝΟΥ ΝΑ ΣΥΜΒΆΛΟΥΝ ΣΤΗ ΒΕΛΤΊΩΣΗ ΤΩΝ ΓΝΏΣΕΩΝ ΣΧΕΤΙΚΆ ΜΕ ΤΗ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΆ ΑΥΤΉΣ ΤΗΣ ΜΕΤΑΒΛΗΤΉΣ. ΑΝΑΛΎΕΤΑΙ Η ΙΚΑΝΌΤΗΤΑ ΤΩΝ ΛΑΪΚΏΝ ΕΝΔΟΗΜΕΡΉΣΙΩΝ ΜΈΤΡΩΝ ΡΕΥΣΤΌΤΗΤΑΣ ΝΑ ΜΕΤΡΟΎΝ ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΆ ΤΟΝ ΑΝΤΊΚΤΥΠΟ ΤΗΣ ΡΕΥΣΤΌΤΗΤΑΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΤΊΜΗΣΗ. ΠΡΟΣΠΑΘΟΎΜΕ ΕΠΊΣΗΣ ΝΑ ΑΝΑΠΤΎΞΟΥΜΕ ΜΙΑ ΜΈΘΟΔΟ ΕΚΤΊΜΗΣΗΣ ΤΗΣ ΧΡΟΝΙΚΉΣ ΔΙΆΡΘΡΩΣΗΣ ΤΩΝ ΕΠΙΤΟΚΊΩΝ ΤΟΥ ΔΗΜΌΣΙΟΥ ΧΡΈΟΥΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΚΑΜΠΥΛΏΝ ΑΠΟΔΌΣΕΩΝ ΤΩΝ ΙΔΙΩΤΙΚΏΝ ΟΜΟΛΌΓΩΝ, Η ΟΠΟΊΑ ΔΙΑΚΡΊΝΕΙ ΜΕΤΑΞΎ ΔΙΑΦΟΡΕΤΙΚΏΝ ΒΑΘΜΏΝ ΡΕΥΣΤΌΤΗΤΑΣ ΑΠΌ ΤΑ ΠΕΡΙΟΥΣΙΑΚΆ ΣΤΟΙΧΕΊΑ ΚΑΙ ΕΠΙΤΡΈΠΕΙ ΤΗ ΒΕΛΤΊΩΣΗ ΤΗΣ ΑΚΡΊΒΕΙΑΣ ΤΗΣ ΑΠΟΤΊΜΗΣΉΣ ΤΟΥΣ, ΙΔΊΩΣ ΣΤΗΝ ΠΕΡΊΠΤΩΣΗ ΤΩΝ ΟΜΟΛΌΓΩΝ ILIQUIDOS. ΑΠΟΣΚΟΠΕΊ ΕΠΊΣΗΣ ΣΤΗΝ ΑΝΆΛΥΣΗ ΤΩΝ ΕΠΙΠΤΏΣΕΩΝ ΣΤΗ ΡΕΥΣΤΌΤΗΤΑ ΤΩΝ ΙΔΙΩΤΙΚΏΝ ΕΙΔΗΣΕΟΓΡΑΦΙΚΏΝ ΟΜΟΛΌΓΩΝ ΠΟΥ ΣΧΕΤΊΖΟΝΤΑΙ ΜΕ ΤΗΝ ΙΔΙΑΊΤΕΡΗ ΠΙΣΤΩΤΙΚΉ ΠΟΙΌΤΗΤΑ ΤΟΥ ΕΚΔΌΤΗ ΚΑΙ ΤΗΝ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΉ ΚΑΙ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΉ ΚΑΤΆΣΤΑΣΗ, ΕΛΈΓΧΟΝΤΑΣ ΤΙΣ ΕΝΤΆΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΓΟΡΆ ΚΑΙ ΤΗΝ ΑΠΡΟΘΥΜΊΑ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΏΝ ΝΑ ΑΝΑΛΆΒΟΥΝ ΚΙΝΔΎΝΟΥΣ. Η ΠΡΟ-ΝΈΑ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΆ ΡΕΥΣΤΌΤΗΤΑΣ (Η ΑΓΟΡΆ ΣΤΕΓΝΏΝΕΙ) ΜΠΟΡΕΊ ΝΑ ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΗΘΕΊ ΩΣ ΠΑΡΆΓΟΝΤΑΣ ΠΡΌΒΛΕΨΗΣ ΤΟΥ ΓΕΓΟΝΌΤΟΣ ΜΕ ΤΗΝ ΠΡΌΒΛΕΨΗ ΠΙΘΑΝΏΝ ΥΠΕΡΒΟΛΙΚΏΝ ΑΝΤΙΔΡΆΣΕΩΝ ΣΤΙΣ ΤΙΜΈΣ. Η ΠΙΘΑΝΉ ΕΜΦΆΝΙΣΗ ΑΝΑΓΚΑΣΤΙΚΏΝ ΠΩΛΉΣΕΩΝ ΛΌΓΩ ΚΑΝΟΝΙΣΤΙΚΏΝ ΖΗΤΗΜΆΤΩΝ ΜΠΟΡΕΊ ΝΑ ΠΡΟΚΑΛΈΣΕΙ ΥΠΕΡΒΆΣΕΙΣ ΤΩΝ ΤΙΜΏΝ ΚΑΙ ΝΑ ΟΔΗΓΉΣΕΙ ΣΕ ΜΕΓΆΛΕΣ ΑΠΏΛΕΙΕΣ ΓΙΑ ΟΡΙΣΜΈΝΟΥΣ ΕΠΕΝΔΥΤΈΣ. ΤΑ ΑΠΟΤΕΛΈΣΜΑΤΑ ΑΥΤΆ ΜΠΟΡΕΊ ΝΑ ΈΧΟΥΝ ΣΗΜΑΝΤΙΚΈΣ ΕΠΙΠΤΏΣΕΙΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΤΊΜΗΣΗ ΚΑΙ ΤΗ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΊΩΝ. Η ΜΕΛΈΤΗ ΤΗΣ ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΆΣ ΤΩΝ ΜΟΝΤΈΛΩΝ ΔΙΑΧΕΊΡΙΣΗΣ ΚΙΝΔΎΝΟΥ ΤΗΣ ΕΣΩΤΕΡΙΚΉΣ ΑΓΟΡΆΣ ΠΟΥ ΒΑΣΊΖΟΝΤΑΙ ΣΤΗΝ ΔΥΝΗΤΙΚΉ ΖΗΜΊΑ ΣΕ ΑΥΤΈΣ ΤΙΣ ΠΕΡΙΌΔΟΥΣ ΑΚΡΑΊΩΝ ΚΑΤΑΣΤΆΣΕΩΝ, ΜΕ ΤΗΝ ΠΙΘΑΝΉ ΕΜΦΆΝΙΣΗ ΟΜΑΔΙΚΏΝ ΕΞΑΙΡΈΣΕΩΝ Ή ΔΕΜΑΤΟΠΟΊΗΣΗΣ, ΜΠΟΡΕΊ ΝΑ ΜΑΣ ΕΠΙΤΡΈΨΕΙ ΝΑ ΧΡΗΣΙΜΟΠΟΙΉΣΟΥΜΕ ΤΗ ΡΕΥΣΤΌΤΗΤΑ ΩΣ ΔΕΊΚΤΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΠΙΒΟΛΉ ΠΡΟΣΩΡΙΝΏΝ ΔΙΟΡΘΩΤΙΚΏΝ ΜΈΤΡΩΝ ΓΎΡΩ ΑΠΌ ΤΟ ΓΕΓΟΝΌΣ ΧΩΡΊΣ ΝΑ ΕΝΕΡΓΟΠΟΙΟΎΝΤΑΙ ΟΙ ΚΕΦΑΛΑΙΑΚΈΣ ΑΠΑΙΤΉΣΕΙΣ ΤΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΠΙΣΤΩΤΙΚΏΝ ΙΔΡΥΜΆΤΩΝ. (Greek)
17 August 2022
0 references
FORMÅLET MED DETTE FORSKNINGSPROJEKT ER DOBBELT. PÅ DEN ENE SIDE SKAL DEN GIVE VEJLEDNING OM FORSKELLIGE ASPEKTER AF VÆRDIANSÆTTELSEN AF ANLÆGSAKTIVER, SOM DET VIDENSKABELIGE FÆLLESSKAB OG FINANSSEKTOREN OFTE IGNORERER. BESLUTNINGER TRÆFFES OFTE MED EN VIS LETHED, NÅR DET DREJER SIG OM AT IVÆRKSÆTTE UNDERSØGELSER ELLER GENNEMFØRE MODELLER FOR VÆRDIANSÆTTELSE, DÆKNING OG RISIKOSTYRING. EN AF DISSE BESLUTNINGER ER DATABASEN OVER INTERESSETYPER, DER SKAL ANVENDES. VI OVERVEJER TRE POPULÆRE DATABASER AF INTERESSE TYPER (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, TREASURY DEPARTMENT), UNDERSØGE KONSEKVENSERNE AF BRUGEN AF DEN ENE ELLER DEN ANDEN, OG FORESLÅ EN HANDLING VEJLEDNING FOR SLUTBRUGERE. PÅ DEN ANDEN SIDE ANALYSERES FORSKELLIGE ASPEKTER AF LIKVIDITETENS INDVIRKNING PÅ VÆRDIANSÆTTELSEN AF ANLÆGSAKTIVER FOR AT BIDRAGE TIL AT FORBEDRE KENDSKABET TIL DENNE VARIABELS ADFÆRD. DET ANALYSERES, OM POPULÆRE INTRADAG-LIKVIDITETSMÅL RENT FAKTISK KAN MÅLE LIKVIDITETENS INDVIRKNING PÅ VÆRDIANSÆTTELSEN. VI FORSØGER OGSÅ AT UDVIKLE EN METODE TIL AT VURDERE DEN TIDSMÆSSIGE STRUKTUR AF RENTESATSERNE FOR STATSGÆLDEN OG RENTEKURVERNE FOR PRIVATE OBLIGATIONER, DER SKELNER MELLEM FORSKELLIGE GRADER AF LIKVIDITET FRA AKTIVERNE OG GØR DET MULIGT AT FORBEDRE NØJAGTIGHEDEN AF DERES VÆRDIANSÆTTELSE, ISÆR I FORBINDELSE MED OBLIGATIONER ILIQUIDOS. DET ER OGSÅ HENSIGTEN AT ANALYSERE INDVIRKNINGEN PÅ LIKVIDITETEN AF PRIVATE NYHEDSOBLIGATIONER I FORBINDELSE MED UDSTEDERENS SÆRLIGE KREDITKVALITET OG DEN ØKONOMISKE OG FINANSIELLE SITUATION, KONTROLLERE MARKEDSSPÆNDINGER OG INVESTORRISIKOAVERSION. FØR-NY LIKVIDITETSADFÆRD (MARKEDET TØRRER UD) KAN BRUGES SOM FORUDSIGELSE AF BEGIVENHEDEN VED AT FOREGRIBE EVENTUELLE OVERREAKTIONER I PRISERNE. DEN MULIGE FOREKOMST AF TVANGSSALG PÅ GRUND AF REGULERINGSMÆSSIGE PROBLEMER KAN MEDFØRE PRISOVERSKRIDELSER OG FØRE TIL STORE TAB FOR NOGLE INVESTORER. DISSE RESULTATER KAN HAVE STOR BETYDNING FOR VÆRDIANSÆTTELSEN OG FORVALTNINGEN AF PORTEFØLJEN. UNDERSØGELSEN AF ADFÆRDEN I RISIKOSTYRINGSMODELLERNE FOR DET INDRE MARKED, DER ER BASERET PÅ VALUE-AT-RISK I DISSE STRESSPERIODER, MED DEN MULIGE FREMKOMST AF GRUPPER AF UNDTAGELSER ELLER GRUPPERINGER, KAN GIVE OS MULIGHED FOR AT ANVENDE LIKVIDITET SOM INDIKATOR FOR AT PÅLÆGGE MIDLERTIDIGE KORRIGERENDE FORANSTALTNINGER OMKRING HÆNDELSEN UDEN AT UDLØSE KAPITALKRAVENE FOR FINANSIELLE INSTITUTIONER. (Danish)
17 August 2022
0 references
TUTKIMUSHANKKEELLA ON KAKSI TAVOITETTA. YHTÄÄLTÄ TARKOITUKSENA ON ANTAA OHJEISTUSTA KÄYTTÖOMAISUUDEN ARVOSTAMISEEN LIITTYVISTÄ ERI NÄKÖKOHDISTA, JOITA TIETEELLINEN YHTEISÖ JA RAHOITUSALA USEIN JÄTTÄVÄT HUOMIOTTA. PÄÄTÖKSET TEHDÄÄN USEIN HIEMAN KEVYESTI, KUN KYSE ON TUTKIMUKSEN KÄYNNISTÄMISESTÄ TAI ARVOSTUSTA, KATTAVUUTTA JA RISKINHALLINTAA KOSKEVIEN MALLIEN TÄYTÄNTÖÖNPANOSTA. YKSI NÄISTÄ PÄÄTÖKSISTÄ ON KÄYTETTÄVIEN INTRESSITYYPPIEN TIETOKANTA. TARKASTELEMME KOLMEA SUOSITTUA TIETOKANTAA KIINNOSTUKSEN TYYPEISTÄ (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, TREASURY DEPARTMENT), TUTKIMME JOMMANKUMMAN KÄYTÖN SEURAUKSIA JA EHDOTAMME TOIMINTAOPASTA LOPPUKÄYTTÄJILLE. TOISAALTA ANALYSOIDAAN ERI NÄKÖKOHTIA LIKVIDITEETIN VAIKUTUKSESTA KÄYTTÖOMAISUUDEN ARVOSTAMISEEN, JOTTA VOIDAAN PARANTAA TIETÄMYSTÄ TÄMÄN MUUTTUJAN KÄYTTÄYTYMISESTÄ. ANALYSOIDAAN SUOSITTUJEN PÄIVÄNSISÄISTEN LIKVIDITEETTIMITTAREIDEN KYKYÄ MITATA LIKVIDITEETIN VAIKUTUSTA ARVOSTUKSEEN. PYRIMME MYÖS KEHITTÄMÄÄN MENETELMÄN, JOLLA ARVIOIDAAN VALTIONVELAN KORKOJEN AIKARAKENNE JA YKSITYISTEN JOUKKOVELKAKIRJOJEN TUOTTOKÄYRÄT, JOTKA EROTTAVAT TOISISTAAN LIKVIDITEETIN ERIASTEISET OMAISUUSERÄT JA JOIDEN AVULLA VOIDAAN PARANTAA NIIDEN ARVONMÄÄRITYSTÄ ERITYISESTI ILIQUIDOS-JOUKKOLAINOJEN OSALTA. SEN TARKOITUKSENA ON MYÖS ANALYSOIDA YKSITYISTEN UUTISJOUKKOLAINOJEN LIKVIDITEETTIVAIKUTUKSIA, JOTKA LIITTYVÄT LIIKKEESEENLASKIJAN ERITYISEEN LUOTTOKELPOISUUTEEN SEKÄ TALOUDELLISEEN JA RAHOITUSTILANTEESEEN, MARKKINAJÄNNITTEIDEN HALLITSEMISEEN JA SIJOITTAJIEN RISKIEN VÄLTTÄMISEEN. ENNEN UUTTA LIKVIDITEETTIKÄYTTÄYTYMISTÄ (MARKKINAT KUIVUVAT) VOIDAAN ENNUSTAA TAPAHTUMAA ENNAKOIMALLA MAHDOLLISIA HINTOJEN YLIREAGOINTIA. SÄÄNTELYYN LIITTYVISTÄ ONGELMISTA JOHTUVA PAKKOMYYNNIN MAHDOLLINEN ILMAANTUMINEN VOI AIHEUTTAA HINTOJEN YLITYKSIÄ JA JOHTAA HUOMATTAVIIN TAPPIOIHIN JOILLEKIN SIJOITTAJILLE. NÄILLÄ TULOKSILLA VOI OLLA MERKITTÄVIÄ VAIKUTUKSIA SALKUN ARVOSTUKSEEN JA HOITOON. ANALYYSI SISÄMARKKINOIDEN RISKIENHALLINNAN MALLEISTA, JOTKA PERUSTUVAT TODENNÄKÖISIIN TAPPIOIHIN NÄILLÄ STRESSIKAUSILLA, SEKÄ MAHDOLLISTEN POIKKEUSTEN TAI RYHMITTELYJEN SYNTYMINEN SAATTAVAT ANTAA MEILLE MAHDOLLISUUDEN KÄYTTÄÄ LIKVIDITEETTIÄ INDIKAATTORINA, JONKA AVULLA VOIDAAN MÄÄRÄTÄ VÄLIAIKAISIA KORJAAVIA TOIMENPITEITÄ TAPAHTUMAN YMPÄRILLÄ ILMAN, ETTÄ RAHOITUSLAITOSTEN PÄÄOMAVAATIMUKSIA SYNTYY. (Finnish)
17 August 2022
0 references
L-GĦAN TA’ DAN IL-PROĠETT TA’ RIĊERKA HUWA DOPPJU. MINN NAĦA WAĦDA, HIJA MAĦSUBA BIEX TIPPROVDI GWIDA DWAR ASPETTI DIFFERENTI TAL-VALUTAZZJONI TAL-ASSI TA’ DĦUL FISS LI TA’ SPISS JIĠU INJORATI MILL-KOMUNITÀ XJENTIFIKA U L-INDUSTRIJA FINANZJARJA. ID-DEĊIŻJONIJIET TA’ SPISS JITTIEĦDU B’ĊERTA ĦEFFA FIR-RIGWARD TAL-BIDU TAR-RIĊERKA JEW L-IMPLIMENTAZZJONI TA’ MUDELLI TA’ VALUTAZZJONI, KOPERTURA U ĠESTJONI TAR-RISKJU. WAĦDA MINN DAWN ID-DEĊIŻJONIJIET HIJA L-BAŻI TAD-DATA TAT-TIPI TA’ INTERESS LI GĦANDHOM JINTUŻAW. AĦNA NIKKUNSIDRAW TLIET DATABASES POPOLARI TA ‘TIPI TA’ INTERESS (BLOOMBERG, RIŻERVA FEDERALI, DIPARTIMENT TAT-TEŻOR), TEŻAMINA L-KONSEGWENZI TAL-UŻU TA ‘WIEĦED JEW L-IEĦOR, U TIPPROPONI GWIDA TA’ AZZJONI GĦALL-UTENTI FINALI. MIN-NAĦA L-OĦRA, ASPETTI DIFFERENTI TAL-IMPATT TAL-LIKWIDITÀ FUQ IL-VALUTAZZJONI TAL-ASSI TA’ DĦUL FISS HUMA ANALIZZATI SABIEX JIKKONTRIBWIXXU GĦAT-TITJIB TAL-GĦARFIEN TAL-IMĠIBA TA’ DAN IL-VARJABBLI. IL-KAPAĊITÀ TA’ MIŻURI TA’ LIKWIDITÀ POPOLARI TA’ MATUL L-ISTESS JUM BIEX FIL-FATT JITKEJJEL L-IMPATT TAL-LIKWIDITÀ FUQ IL-VALUTAZZJONI TIĠI ANALIZZATA. NIPPRUVAW NIŻVILUPPAW UKOLL METODU BIEX NISTMAW L-ISTRUTTURA TAŻ-ŻMIEN TAR-RATI TAL-IMGĦAX TAD-DEJN TAL-ISTAT U L-KURVI TAR-RENDIMENT GĦALL-BONDS PRIVATI LI JIDDISTINGWI BEJN GRADI DIFFERENTI TA’ LIKWIDITÀ MILL-ASSI U JIPPERMETTI LI TITTEJJEB IL-PREĊIŻJONI TAL-VALUTAZZJONI TAGĦHOM, SPEĊJALMENT FIL-KAŻ TA’ BONDS ILIQUIDOS. HIJA MAĦSUBA WKOLL BIEX TANALIZZA L-IMPATT FUQ IL-LIKWIDITÀ TA’ BONDS TAL-AĦBARIJIET PRIVATI RELATATI MAL-KWALITÀ TAL-KREDITU PARTIKOLARI TAL-EMITTENT U S-SITWAZZJONI EKONOMIKA U FINANZJARJA, FILWAQT LI TIKKONTROLLA T-TENSJONIJIET TAS-SUQ U L-AVERŻJONI GĦAR-RISKJU TAL-INVESTITUR. IMĠIBA TA’ LIKWIDITÀ MINN QABEL (IS-SUQ JINXEF) TISTA’ TINTUŻA BĦALA TBASSIR TAL-AVVENIMENT BILLI JIĠU ANTIĊIPATI REAZZJONIJIET EĊĊESSIVI POSSIBBLI FIL-PREZZIJIET. ID-DEHRA POSSIBBLI TA’ BEJGĦ SFURZAT MINĦABBA KWISTJONIJIET REGOLATORJI TISTA’ TIKKAWŻA EĊĊESS FIL-PREZZIJIET U TWASSAL GĦAL TELF QAWWI GĦAL XI INVESTITURI. DAWN IR-RIŻULTATI JISTA’ JKOLLHOM IMPLIKAZZJONIJIET IMPORTANTI GĦALL-VALUTAZZJONI U L-ĠESTJONI TAL-PORTAFOLL. L-ISTUDJU TAL-IMĠIBA TAL-MUDELLI TAL-ĠESTJONI TAR-RISKJU TAS-SUQ INTERN IBBAŻATI FUQ IL-VALUR FIR-RISKJU F’DAWN IL-PERJODI TA’ STRESS, BIL-POSSIBBILTÀ LI JFEĠĠU GRUPPI TA’ EĊĊEZZJONIJIET JEW TA’ TLUGĦ F’DAQQA, JISTA’ JIPPERMETTILNA NUŻAW IL-LIKWIDITÀ BĦALA INDIKATUR GĦALL-IMPOŻIZZJONI TA’ MIŻURI KORRETTIVI TEMPORANJI MADWAR L-AVVENIMENT MINGĦAJR MA JISKATTAW IR-REKWIŻITI KAPITALI TAL-ISTITUZZJONIJIET FINANZJARJI. (Maltese)
17 August 2022
0 references
ŠĀ PĒTNIECĪBAS PROJEKTA MĒRĶIS IR DIVĒJĀDS. NO VIENAS PUSES, IR PAREDZĒTS SNIEGT NORĀDĪJUMUS PAR DAŽĀDIEM PAMATLĪDZEKĻU VĒRTĒŠANAS ASPEKTIEM, KURUS ZINĀTNISKĀ KOPIENA UN FINANŠU NOZARE BIEŽI VIEN IGNORĒ. BIEŽI VIEN LĒMUMI TIEK PIEŅEMTI AR ZINĀMU VIEGLUMU ATTIECĪBĀ UZ PĒTNIECĪBAS UZSĀKŠANU VAI VĒRTĒŠANAS, SEGUMA UN RISKA PĀRVALDĪBAS MODEĻU IEVIEŠANU. VIENS NO ŠIEM LĒMUMIEM IR IZMANTOJAMO INTEREŠU VEIDU DATUBĀZE. MĒS APSVERAM TRĪS POPULĀRAS INTEREŠU VEIDU DATUBĀZES (BLOOMBERG, FEDERĀLĀS REZERVES, VALSTS KASES DEPARTAMENTS), IZPĒTĀM VIENA VAI OTRA IZMANTOŠANAS SEKAS UN IEROSINĀM RĪCĪBAS ROKASGRĀMATU TIEŠAJIEM LIETOTĀJIEM. NO OTRAS PUSES, TIEK ANALIZĒTI DAŽĀDI ASPEKTI ATTIECĪBĀ UZ LIKVIDITĀTES IETEKMI UZ PAMATLĪDZEKĻU NOVĒRTĒŠANU, LAI PALĪDZĒTU UZLABOT ZINĀŠANAS PAR ŠĀ MAINĪGĀ LIELUMA RĪCĪBU. TIEK ANALIZĒTA POPULĀRO DIENAS LIKVIDITĀTES PASĀKUMU SPĒJA FAKTISKI IZMĒRĪT LIKVIDITĀTES IETEKMI UZ VĒRTĒŠANU. MĒS ARĪ CENŠAMIES IZSTRĀDĀT METODI, LAI APLĒSTU VALSTS PARĀDA PROCENTU LIKMJU LAIKA STRUKTŪRU UN PRIVĀTO OBLIGĀCIJU IENESĪGUMA LĪKNES, KAS ATŠĶIR DAŽĀDAS LIKVIDITĀTES PAKĀPES NO AKTĪVIEM UN ĻAUJ UZLABOT TO NOVĒRTĒJUMA PRECIZITĀTI, JO ĪPAŠI ATTIECĪBĀ UZ OBLIGĀCIJĀM ILIQUIDOS. TĀ ARĪ PAREDZĒTA, LAI ANALIZĒTU PRIVĀTO ZIŅU OBLIGĀCIJU IETEKMI UZ LIKVIDITĀTI SAISTĪBĀ AR EMITENTA ĪPAŠO KREDĪTKVALITĀTI UN EKONOMISKO UN FINANSIĀLO SITUĀCIJU, KONTROLĒJOT TIRGUS SPRIEDZI UN IEGULDĪTĀJU NEVĒLĒŠANOS UZŅEMTIES RISKU. LAI PROGNOZĒTU IESPĒJAMO PĀRMĒRĪGO REAKCIJU UZ CENĀM, VAR IZMANTOT PIRMSJAUNAS LIKVIDITĀTES TENDENCES (TIRGUS IZSĪKŠANU). IESPĒJAMĀ PIESPIEDU PĀRDOŠANA REGULATĪVO PROBLĒMU DĒĻ VAR IZRAISĪT CENU PĀRSNIEGŠANU UN RADĪT LIELUS ZAUDĒJUMUS DAŽIEM IEGULDĪTĀJIEM. ŠIE REZULTĀTI VAR BŪTISKI IETEKMĒT PORTFEĻA NOVĒRTĒŠANU UN PĀRVALDĪBU. PĒTĪJUMS PAR IEKŠĒJĀ TIRGUS RISKA PĀRVALDĪBAS MODEĻU UZVEDĪBU, PAMATOJOTIES UZ RISKAM PAKĻAUTO VĒRTĪBU ŠAJOS STRESA PERIODOS, AR IESPĒJAMU IZŅĒMUMU GRUPĒŠANU VAI SAGRUPĒŠANU, VAR ĻAUT MUMS IZMANTOT LIKVIDITĀTI KĀ RĀDĪTĀJU, LAI NOTEIKTU PAGAIDU KORIĢĒJOŠUS PASĀKUMUS SAISTĪBĀ AR NOTIKUMU, NERADOT FINANŠU IESTĀŽU KAPITĀLA PRASĪBAS. (Latvian)
17 August 2022
0 references
CIEĽ TOHTO VÝSKUMNÉHO PROJEKTU JE DVOJAKÝ. NA JEDNEJ STRANE MÁ POSKYTNÚŤ USMERNENIE K RÔZNYM ASPEKTOM OCEŇOVANIA AKTÍV S PEVNÝM VÝNOSOM, KTORÉ VEDECKÉ SPOLOČENSTVO A FINANČNÝ SEKTOR ČASTO IGNORUJÚ. ROZHODNUTIA SA ČASTO PRIJÍMAJÚ S URČITOU ĽAHKOSŤOU, POKIAĽ IDE O ZAČATIE VÝSKUMU ALEBO VYKONÁVANIE MODELOV OCEŇOVANIA, POKRYTIA A RIADENIA RIZÍK. JEDNÝM Z TÝCHTO ROZHODNUTÍ JE DATABÁZA TYPOV ZÁUJMOV, KTORÉ SA MAJÚ POUŽIŤ. UVAŽUJEME O TROCH POPULÁRNYCH DATABÁZACH TYPOV ZÁUJMOVÝCH SKUPÍN (BLOOMBERG, FEDERÁLNA REZERVA, MINISTERSTVO FINANCIÍ), SKÚMAME DÔSLEDKY POUŽÍVANIA JEDNEJ ALEBO DRUHEJ DATABÁZY A NAVRHUJEME PRÍRUČKU OPATRENÍ PRE KONCOVÝCH POUŽÍVATEĽOV. NA DRUHEJ STRANE SA ANALYZUJÚ RÔZNE ASPEKTY VPLYVU LIKVIDITY NA OCEŇOVANIE AKTÍV S PEVNÝM VÝNOSOM S CIEĽOM PRISPIEŤ K ZLEPŠENIU POZNATKOV O SPRÁVANÍ SA TEJTO PREMENNEJ. ANALYZUJE SA SCHOPNOSŤ POPULÁRNYCH VNÚTRODENNÝCH OPATRENÍ LIKVIDITY SKUTOČNE MERAŤ VPLYV LIKVIDITY NA OCEŇOVANIE. SNAŽÍME SA TIEŽ VYPRACOVAŤ METÓDU ODHADU ČASOVEJ ŠTRUKTÚRY ÚROKOVÝCH SADZIEB ŠTÁTNEHO DLHU A VÝNOSOVÝCH KRIVIEK PRE SÚKROMNÉ DLHOPISY, KTORÁ ROZLIŠUJE MEDZI RÔZNYMI STUPŇAMI LIKVIDITY OD AKTÍV A UMOŽŇUJE ZLEPŠIŤ PRESNOSŤ ICH OCEŇOVANIA, NAJMÄ V PRÍPADE DLHOPISOV ILIQUIDOS. SÚ URČENÉ AJ NA ANALÝZU VPLYVU SÚKROMNÝCH SPRAVODAJSKÝCH DLHOPISOV NA LIKVIDITU V SÚVISLOSTI S KONKRÉTNOU KREDITNOU KVALITOU EMITENTA A HOSPODÁRSKOU A FINANČNOU SITUÁCIOU, PRIČOM SA KONTROLUJE NAPÄTIE NA TRHU A AVERZIA INVESTOROV VOČI RIZIKU. PREDBEŽNÉ SPRÁVANIE V OBLASTI LIKVIDITY (TRH VYSCHNE) SA MÔŽE POUŽIŤ AKO PREDIKTOR UDALOSTI TÝM, ŽE SA OČAKÁVA MOŽNÉ NADMERNÉ REAKCIE V CENÁCH. MOŽNÝ VÝSKYT NÚTENÉHO PREDAJA V DÔSLEDKU REGULAČNÝCH PROBLÉMOV MÔŽE SPÔSOBIŤ PREKROČENIE CIEN A NIEKTORÝM INVESTOROM SPÔSOBIŤ VÝRAZNÉ STRATY. TIETO VÝSLEDKY MÔŽU MAŤ VÝZNAMNÝ VPLYV NA OCEŇOVANIE A RIADENIE PORTFÓLIA. ŠTÚDIA SPRÁVANIA MODELOV RIADENIA RIZÍK NA VNÚTORNOM TRHU ZALOŽENÝCH NA HODNOTE V RIZIKU V TÝCHTO OBDOBIACH STRESU S MOŽNÝM VÝSKYTOM ZOSKUPENÍ VÝNIMIEK ALEBO STRAPCOV NÁM MÔŽE UMOŽNIŤ POUŽIŤ LIKVIDITU AKO UKAZOVATEĽ NA ULOŽENIE DOČASNÝCH NÁPRAVNÝCH OPATRENÍ V SÚVISLOSTI S UDALOSŤOU BEZ TOHO, ABY SME SPUSTILI KAPITÁLOVÉ POŽIADAVKY FINANČNÝCH INŠTITÚCIÍ. (Slovak)
17 August 2022
0 references
TÁ DHÁ CHUSPÓIR AG AN TIONSCADAL TAIGHDE SEO. AR THAOBH AMHÁIN, TÁ SÉ I GCEIST TREOIR A CHUR AR FÁIL MAIDIR LE GNÉITHE ÉAGSÚLA DE LUACHÁIL SÓCMHAINNÍ IONCAIM SHEASTA A NDÉANANN AN POBAL EOLAÍOCHTA AGUS AN TIONSCAL AIRGEADAIS NEAMHAIRD ORTHU GO MINIC. IS MINIC A DHÉANTAR CINNTÍ LE HÉADROM Ó THAOBH TAIGHDE A THIONSCNAMH NÓ SAMHLACHA LUACHÁLA, CUMHDAIGH AGUS BAINISTÍOCHTA RIOSCA A CHUR CHUN FEIDHME. CEANN DE NA CINNTÍ SIN IS EA AN BUNACHAR SONRAÍ DE CHINEÁLACHA SPÉISE ATÁ LE HÚSÁID. BREITHNÍMID TRÍ BHUNACHAR SONRAÍ TÓIR AR CHINEÁLACHA ÚIS (BLOOMBERG, CÚLCHISTE FEIDEARÁLACH, ROINN STÁTCHISTE), SCRÚDÚ A DHÉANAMH AR NA HIARMHAIRTÍ A BHAINEANN LE HÚSÁID CEANN AMHÁIN NÓ AN CEANN EILE, AGUS TREOIR GHNÍOMHAÍOCHTA A MHOLADH D’ÚSÁIDEOIRÍ DEIRIDH. AR AN TAOBH EILE, DÉANTAR ANAILÍS AR GHNÉITHE ÉAGSÚLA DEN TIONCHAR A BHÍONN AG LEACHTACHT AR LUACHÁIL SÓCMHAINNÍ IONCAIM SHEASTA D’FHONN CUR LEIS AN EOLAS AR IOMPRAÍOCHT NA HATHRÓIGE SIN. DÉANTAR ANAILÍS AR AN GCUMAS ATÁ AG BEARTA LEACHTACHTA IONLAE A BHFUIL TÓIR ORTHU TIONCHAR NA LEACHTACHTA AR LUACHÁIL A THOMHAS. DÉANAIMID IARRACHT FREISIN MODH A FHORBAIRT CHUN MEASTACHÁN A DHÉANAMH AR STRUCHTÚR AMA RÁTAÍ ÚIS AN FHIACHAIS STÁIT AGUS AR NA CUAIR TORAIDH LE HAGHAIDH BANNAÍ PRÍOBHÁIDEACHA A DHÉANANN IDIRDHEALÚ IDIR CÉIMEANNA ÉAGSÚLA LEACHTACHTA Ó NA SÓCMHAINNÍ AGUS A LIGEANN FEABHAS A CHUR AR BHEACHTAS A LUACHÁLA, GO HÁIRITHE I GCÁS BANNAÍ ILIQUIDOS. TÁ SÉ BEARTAITHE FREISIN ANAILÍS A DHÉANAMH AR AN TIONCHAR AR LEACHTACHT BANNAÍ NUACHTA PRÍOBHÁIDEACHA A BHAINEANN LE CÁILÍOCHT CHREIDMHEASA AR LEITH AN EISITHEORA AGUS LEIS AN STAID EACNAMAÍOCH AGUS AIRGEADAIS, A RIALAÍONN TEANNAS MARGAIDH AGUS ABHÉAR RIOSCA INFHEISTEOIRÍ. IS FÉIDIR IOMPRAÍOCHT LEACHTACHTA RÉAMHNUA (AN MARGADH A DHÍ-THÁTHAÍONN AMACH) A ÚSÁID MAR RÉAMH-MHEAS AR AN TEAGMHAS TRÍ RÉAMH-IMOIBRITHE FÉIDEARTHA I BPRAGHSANNA A THUAR. IS FÉIDIR LEIS AN CHUMA A D’FHÉADFADH A BHEITH AR DHÍOLACHÁIN ÉIGEANTACHA MAR GHEALL AR SHAINCHEISTEANNA RIALÁLA A BHEITH INA CHÚIS LE RÓCHAITEACHAS PRAGHSANNA AGUS CAILLTEANAIS LÁIDRE A BHEITH ANN DO ROINNT INFHEISTEOIRÍ. D’FHÉADFADH IMPLEACHTAÍ TÁBHACHTACHA A BHEITH AG NA TORTHAÍ SIN MAIDIR LE LUACHÁIL AGUS BAINISTIÚ PUNAINNE. LEIS AN STAIDÉAR AR IOMPRAÍOCHT NA SAMHLACHA INMHEÁNACHA UM BAINISTIÚ RIOSCA MARGAIDH ATÁ BUNAITHE AR LUACH FAOI RIOSCA SNA TRÉIMHSÍ STRUIS SIN, AGUS D’FHÉADFADH GRÚPÁLACHA EISCEACHTAÍ NÓ BUNCHEADH TEACHT CHUN CINN, D’FHÉADFAIMIS LEACHTACHT A ÚSÁID MAR THÁSCAIRE CHUN BEARTA CEARTAITHEACHA SEALADACHA A FHORCHUR TIMPEALL AN TEAGMHAIS GAN CEANGLAIS CHAIPITIL NA N-INSTITIÚIDÍ AIRGEADAIS A GHNÍOMHACHTÚ. (Irish)
17 August 2022
0 references
CÍL TOHOTO VÝZKUMNÉHO PROJEKTU JE DVOJÍ. NA JEDNÉ STRANĚ MÁ POSKYTNOUT POKYNY K RŮZNÝM ASPEKTŮM OCEŇOVÁNÍ AKTIV S FIXNÍM PŘÍJMEM, KTERÉ JSOU ČASTO IGNOROVÁNY VĚDECKÝM SPOLEČENSTVÍM A FINANČNÍM ODVĚTVÍM. ROZHODNUTÍ JSOU ČASTO PŘIJÍMÁNA S URČITOU LEHKOSTÍ, POKUD JDE O ZAHÁJENÍ VÝZKUMU NEBO PROVÁDĚNÍ MODELŮ OCEŇOVÁNÍ, POKRYTÍ A ŘÍZENÍ RIZIK. JEDNÍM Z TĚCHTO ROZHODNUTÍ JE DATABÁZE TYPŮ ZÁJMU, KTERÉ MAJÍ BÝT POUŽITY. ZVAŽUJEME TŘI POPULÁRNÍ DATABÁZE ZÁJMOVÝCH TYPŮ (BLOOMBERG, FEDERÁLNÍ REZERVA, MINISTERSTVO FINANCÍ), ZKOUMÁME DŮSLEDKY POUŽITÍ JEDNOHO NEBO DRUHÉHO A NAVRHUJEME AKČNÍ PRŮVODCE PRO KONCOVÉ UŽIVATELE. NA DRUHÉ STRANĚ JSOU ANALYZOVÁNY RŮZNÉ ASPEKTY DOPADU LIKVIDITY NA OCEŇOVÁNÍ AKTIV S PEVNÝM VÝNOSEM, ABY SE PŘISPĚLO KE ZLEPŠENÍ ZNALOSTÍ O CHOVÁNÍ TÉTO PROMĚNNÉ. ANALYZUJE SE SCHOPNOST POPULÁRNÍCH VNITRODENNÍCH OPATŘENÍ TÝKAJÍCÍCH SE LIKVIDITY SKUTEČNĚ MĚŘIT DOPAD LIKVIDITY NA OCEŇOVÁNÍ. SNAŽÍME SE TAKÉ VYVINOUT METODU ODHADU ČASOVÉ STRUKTURY ÚROKOVÝCH SAZEB STÁTNÍHO DLUHU A VÝNOSOVÝCH KŘIVEK PRO SOUKROMÉ DLUHOPISY, KTERÁ ROZLIŠUJE MEZI RŮZNÝMI STUPNI LIKVIDITY OD AKTIV A UMOŽŇUJE ZLEPŠIT PŘESNOST JEJICH OCENĚNÍ, ZEJMÉNA V PŘÍPADĚ DLUHOPISŮ ILIQUIDOS. JEHO ÚČELEM JE ROVNĚŽ ANALYZOVAT DOPAD SOUKROMÝCH ZPRAVODAJSKÝCH DLUHOPISŮ NA LIKVIDITU SOUVISEJÍCÍ S KONKRÉTNÍ ÚVĚROVOU KVALITOU EMITENTA A HOSPODÁŘSKOU A FINANČNÍ SITUACÍ, KONTROLU NAPĚTÍ NA TRHU A AVERZI INVESTORŮ K RIZIKU. PŘED NOVÝM CHOVÁNÍM LIKVIDITY (TRH VYSUŠÍ) LZE JAKO PREDIKTOR UDÁLOSTI VYUŽÍT PŘEDVÍDÁNÍ MOŽNÝCH NADMĚRNÝCH REAKCÍ V CENÁCH. MOŽNÝ VÝSKYT NUCENÝCH PRODEJŮ V DŮSLEDKU REGULAČNÍCH PROBLÉMŮ MŮŽE ZPŮSOBIT PŘEKROČENÍ CEN A VÉST K SILNÝM ZTRÁTÁM PRO NĚKTERÉ INVESTORY. TYTO VÝSLEDKY MOHOU MÍT VÝZNAMNÉ DŮSLEDKY PRO OCEŇOVÁNÍ A SPRÁVU PORTFOLIA. STUDIE CHOVÁNÍ MODELŮ ŘÍZENÍ RIZIK NA VNITŘNÍM TRHU NA ZÁKLADĚ HODNOTY V RIZIKU V TĚCHTO ZÁTĚŽOVÝCH OBDOBÍCH, S MOŽNÝM VZNIKEM SESKUPENÍ VÝJIMEK NEBO HROMADĚNÍM, NÁM MŮŽE UMOŽNIT POUŽÍT LIKVIDITU JAKO UKAZATEL PRO ULOŽENÍ DOČASNÝCH NÁPRAVNÝCH OPATŘENÍ KOLEM UDÁLOSTI, ANIŽ BY BYLY VYVOLÁNY KAPITÁLOVÉ POŽADAVKY FINANČNÍCH INSTITUCÍ. (Czech)
17 August 2022
0 references
O OBJETIVO DO PRESENTE PROJETO DE INVESTIGAÇÃO É DUAS VEZES. Por um lado, destina-se a fornecer orientações sobre diferentes aspectos da avaliação de activos fixos frequentemente reconhecidos pela Comunidade científica e pela indústria financeira. As decisões são frequentemente tomadas com alguma luminosidade quando se trata de iniciar a investigação ou a aplicação de modelos de avaliação, cobertura e gestão de riscos. Uma destas decisões é a base de dados dos tipos de interesse a utilizar. Consideramos três bases de dados de tipos de interesse (BLOOMBERG, RESERVA FEDERAL, DEPARTAMENTO DE TRATAMENTO), examinar as consequências da utilização de um ou outro, e propor um guia de acção para os utilizadores finais. Por outro lado, são analisados diferentes aspectos do impacto da liquidez na avaliação dos elementos do activo imobilizado, a fim de contribuir para melhorar o conhecimento do comportamento deste variável. ANÁLISE DA CAPACIDADE DAS MEDIDAS DE LIQUIDEZ INTRADÁRIA POPULAR PARA MEDIR REALMENTE O IMPACTO DA LIQUIDEZ NA AVALIAÇÃO. Também tentamos desenvolver um método de estimar a estrutura temporal das taxas de juro da dívida do Estado e as curvas de rendimento para obrigações privadas que distingam entre diferentes graus de liquidez dos activos e permitam melhorar a precisão da sua avaliação, especialmente no caso de obrigações ilíquidas. Destina-se igualmente a analisar o impacto na liquidez das obrigações noticiosas privadas relacionadas com a qualidade específica do crédito do emitente e com a situação económica e financeira, o controlo das tendências de mercado e a aversão do risco do investidor. O COMPORTAMENTO DE LIQUIDEZ PRÉ-NOVA (O MERCADO ESTÁ EXTRAÍDO) PODE SER UTILIZADO COMO PREDADOR DO EVENTO ATRAVÉS DA ANTICIPAÇÃO DE POSSÍVEIS SUPERREACÇÕES DOS PREÇOS. A possível aparição de vendas forçadas devido a questões regulatórias pode causar ultrapassagens de preços e levar a perdas fortes para alguns investidores. Estes resultados podem ter importantes implicações para a avaliação e gestão da carteira. O estudo do comportamento dos modos de gestão dos riscos no mercado interno, baseados no valor-em-risco nestes períodos de esforço, com a possível emergência de agrupamentos de excepções ou de choques, pode permitir-nos utilizar a liquidez como indicador para a aplicação de medidas correctivas temporárias em todo o caso, sem alterar os requisitos de capital das instituições financeiras. (Portuguese)
17 August 2022
0 references
SELLEL UURIMISPROJEKTIL ON KAKS EESMÄRKI. ÜHEST KÜLJEST ON SELLE EESMÄRK ANDA SUUNISEID PÕHIVARA HINDAMISE ERI ASPEKTIDE KOHTA, MIDA TEADUSRINGKOND JA FINANTSSEKTOR SAGELI IGNOREERIVAD. SAGELI TEHAKSE VEIDI KERGEID OTSUSEID HINDAMIS-, KATVUS- JA RISKIJUHTIMISMUDELITE UURIMISE ALGATAMISE VÕI RAKENDAMISE KOHTA. ÜKS NEIST OTSUSTEST ON KASUTATAV HUVILIIKIDE ANDMEBAAS. KAALUME KOLME POPULAARSET HUVIPAKKUVAT TÜÜPI ANDMEBAASI (BLOOMBERG, FÖDERAALRESERV, RAHANDUSMINISTEERIUM), UURIME ÜHE VÕI TEISE KASUTAMISE TAGAJÄRGI JA PAKUME LÕPPKASUTAJATELE VÄLJA TEGEVUSJUHISEID. TEISEST KÜLJEST ANALÜÜSITAKSE LIKVIIDSUSE MÕJU ERI TAHKE PÕHIVARA VÄÄRTUSELE, ET AIDATA PARANDADA TEADMISI SELLE MUUTUJA KÄITUMISE KOHTA. ANALÜÜSITAKSE, KAS POPULAARSED PÄEVASISESED LIKVIIDSUSMEETMED VÕIMALDAVAD TEGELIKULT MÕÕTA LIKVIIDSUSE MÕJU HINDAMISELE. SAMUTI PÜÜAME VÄLJA TÖÖTADA MEETODI, MILLE ABIL HINNATA RIIGIVÕLA INTRESSIMÄÄRADE AJASTRUKTUURI JA ERASEKTORI VÕLAKIRJADE TULUKÕVERAID, MIS ERISTAVAD ERINEVAID LIKVIIDSUSTASEMEID VARADEST JA VÕIMALDAVAD PARANDADA NENDE HINDAMISE TÄPSUST, ERITI VÕLAKIRJADE ILIQUIDOS PUHUL. SAMUTI ON SELLE EESMÄRK ANALÜÜSIDA ERAUUDISTE VÕLAKIRJADE MÕJU LIKVIIDSUSELE SEOSES EMITENDI KONKREETSE KREDIIDIKVALITEEDIGA NING MAJANDUS- JA FINANTSOLUKORRAGA, KONTROLLIDES TURUPINGEID JA INVESTORITE RISKIKARTLIKKUST. UUT LIKVIIDSUSKÄITUMIST (TURG KUIVAB) SAAB KASUTADA SÜNDMUSE PROGNOOSIMISEKS, ENNETADES VÕIMALIKKE ÜLEMÄÄRASEID REAKTSIOONE HINDADES. REGULATIIVSETEST PROBLEEMIDEST TINGITUD SUNDMÜÜGI VÕIMALIK ILMNEMINE VÕIB PÕHJUSTADA HINDADE ÜLETAMIST JA PÕHJUSTADA MÕNELE INVESTORILE SUURT KAHJU. NEED TULEMUSED VÕIVAD OLULISELT MÕJUTADA PORTFELLI HINDAMIST JA HALDAMIST. RISKIVÄÄRTUSEL PÕHINEVATE SISETURU RISKIJUHTIMISMUDELITE KÄITUMISE UURING NENDEL STRESSIPERIOODIDEL KOOS VÕIMALIKE ERANDITE RÜHMITAMISE VÕI KOONDAMISEGA VÕIB VÕIMALDADA MEIL KASUTADA LIKVIIDSUST NÄITAJANA, ET KEHTESTADA SÜNDMUSE SUHTES AJUTISI PARANDUSMEETMEID, ILMA ET SEE KÄIVITAKS FINANTSEERIMISASUTUSTE KAPITALINÕUDEID. (Estonian)
17 August 2022
0 references
E KUTATÁSI PROJEKT CÉLJA KETTŐS. EGYRÉSZT IRÁNYMUTATÁST KÍVÁN NYÚJTANI AZ ÁLLÓESZKÖZ-ÉRTÉKELÉS KÜLÖNBÖZŐ SZEMPONTJAIRÓL, AMELYEKET A TUDOMÁNYOS KÖZÖSSÉG ÉS A PÉNZÜGYI ÁGAZAT GYAKRAN FIGYELMEN KÍVÜL HAGY. A DÖNTÉSEKET GYAKRAN NÉMI KÖNNYEDSÉGGEL HOZZÁK MEG A KUTATÁS KEZDEMÉNYEZÉSE VAGY AZ ÉRTÉKELÉSI, LEFEDETTSÉGI ÉS KOCKÁZATKEZELÉSI MODELLEK VÉGREHAJTÁSA TERÉN. E HATÁROZATOK EGYIKE A FELHASZNÁLANDÓ ÉRDEKLŐDÉSTÍPUSOK ADATBÁZISA. HÁROM NÉPSZERŰ ADATBÁZIST VIZSGÁLUNK MEG (BLOOMBERG, SZÖVETSÉGI TARTALÉK, PÉNZÜGYMINISZTÉRIUM), MEGVIZSGÁLJUK AZ EGYIK VAGY A MÁSIK HASZNÁLATÁNAK KÖVETKEZMÉNYEIT, ÉS CSELEKVÉSI ÚTMUTATÓT JAVASOLUNK A VÉGFELHASZNÁLÓK SZÁMÁRA. MÁSRÉSZT A LIKVIDITÁSNAK AZ ÁLLÓESZKÖZ-ÉRTÉKELÉSRE GYAKOROLT HATÁSÁNAK KÜLÖNBÖZŐ ASPEKTUSAIT ELEMZIK ANNAK ÉRDEKÉBEN, HOGY HOZZÁJÁRULJANAK E VÁLTOZÓ VISELKEDÉSÉNEK JOBB MEGISMERÉSÉHEZ. ELEMEZZÜK, HOGY A NÉPSZERŰ NAPKÖZBENI LIKVIDITÁSI INTÉZKEDÉSEK KÉPESEK-E TÉNYLEGESEN MÉRNI A LIKVIDITÁSNAK AZ ÉRTÉKELÉSRE GYAKOROLT HATÁSÁT. IGYEKSZÜNK KIFEJLESZTENI AZ ÁLLAMI ADÓSSÁG KAMATLÁBAINAK IDŐSZERKEZETÉT ÉS A MAGÁNKÖTVÉNYEK HOZAMGÖRBEIT, AMELY KÜLÖNBSÉGET TESZ A LIKVIDITÁS KÜLÖNBÖZŐ SZINTJEI ÉS AZ ESZKÖZÖK KÖZÖTT, ÉS LEHETŐVÉ TESZI AZ ÉRTÉKELÉS PONTOSSÁGÁNAK JAVÍTÁSÁT, KÜLÖNÖSEN AZ ILIQUIDOS KÖTVÉNYEK ESETÉBEN. CÉLJA TOVÁBBÁ A MAGÁNHÍRLEVELEK LIKVIDITÁSÁRA GYAKOROLT HATÁS ELEMZÉSE A KIBOCSÁTÓ SAJÁTOS HITELMINŐSÉGÉVEL, VALAMINT A GAZDASÁGI ÉS PÉNZÜGYI HELYZETTEL KAPCSOLATBAN, A PIACI FESZÜLTSÉGEK ÉS A BEFEKTETŐI KOCKÁZATKERÜLÉS ELLENŐRZÉSE RÉVÉN. AZ ÚJ LIKVIDITÁSI MAGATARTÁS (A PIAC KISZÁRAD) AZ ESEMÉNY ELŐREJELZŐJEKÉNT HASZNÁLHATÓ AZ ÁRAK ESETLEGES TÚLZOTT REAKCIÓINAK ELŐREJELZÉSÉVEL. A KÉNYSZERELADÁSOK SZABÁLYOZÁSI PROBLÉMÁK MIATTI ESETLEGES MEGJELENÉSE ÁRTÚLLÉPÉSEKET OKOZHAT, ÉS EGYES BEFEKTETŐK SZÁMÁRA JELENTŐS VESZTESÉGEKHEZ VEZETHET. EZEK AZ EREDMÉNYEK JELENTŐS HATÁSSAL LEHETNEK A PORTFÓLIÓÉRTÉKELÉSRE ÉS -KEZELÉSRE. A KOCKÁZATOS ÉRTÉKEN ALAPULÓ BELSŐ PIACI KOCKÁZATKEZELÉSI MODELLEK VISELKEDÉSÉNEK TANULMÁNYOZÁSA EZEKBEN A STRESSZHELYZETEKBEN, A KIVÉTELEK CSOPORTOSÍTÁSÁNAK VAGY A CSOPORTOSÍTÁSNAK A LEHETŐSÉGE, LEHETŐVÉ TEHETI SZÁMUNKRA, HOGY A LIKVIDITÁST A PÉNZÜGYI INTÉZMÉNYEK TŐKEKÖVETELMÉNYEINEK KIVÁLTÁSA NÉLKÜL ALKALMAZZUK AZ ESEMÉNY KÖRÜLI IDEIGLENES KORREKCIÓS INTÉZKEDÉSEK ELŐÍRÁSÁRA SZOLGÁLÓ MUTATÓKÉNT. (Hungarian)
17 August 2022
0 references
ЦЕЛТА НА ТОЗИ ИЗСЛЕДОВАТЕЛСКИ ПРОЕКТ Е ДВОЙНА. ОТ ЕДНА СТРАНА, ТОЙ ИМА ЗА ЦЕЛ ДА ПРЕДОСТАВИ НАСОКИ ОТНОСНО РАЗЛИЧНИ АСПЕКТИ НА ОЦЕНКАТА НА АКТИВИТЕ С ФИКСИРАН ДОХОД, КОИТО ЧЕСТО СЕ ПРЕНЕБРЕГВАТ ОТ НАУЧНАТА ОБЩНОСТ И ФИНАНСОВИЯ СЕКТОР. РЕШЕНИЯТА ЧЕСТО СЕ ВЗЕМАТ С ИЗВЕСТНА ЛЕКОТА, КОГАТО СТАВА ВЪПРОС ЗА ЗАПОЧВАНЕ НА ПРОУЧВАНЕ ИЛИ ПРИЛАГАНЕ НА МОДЕЛИ ЗА ОЦЕНКА, ПОКРИТИЕ И УПРАВЛЕНИЕ НА РИСКА. ЕДНО ОТ ТЕЗИ РЕШЕНИЯ Е БАЗАТА ДАННИ С ВИДОВЕТЕ ИНТЕРЕСИ, КОИТО ТРЯБВА ДА СЕ ИЗПОЛЗВАТ. РАЗГЛЕЖДАМЕ ТРИ ПОПУЛЯРНИ БАЗИ ДАННИ С ВИДОВЕ ИНТЕРЕСИ (BLOOMBERG, ФЕДЕРАЛЕН РЕЗЕРВ, МИНИСТЕРСТВО НА ФИНАНСИТЕ), РАЗГЛЕЖДАМЕ ПОСЛЕДИЦИТЕ ОТ ИЗПОЛЗВАНЕТО НА ЕДИНИЯ ИЛИ ДРУГИЯ И ПРЕДЛАГАМЕ РЪКОВОДСТВО ЗА ДЕЙСТВИЕ ЗА КРАЙНИТЕ ПОТРЕБИТЕЛИ. ОТ ДРУГА СТРАНА СЕ АНАЛИЗИРАТ РАЗЛИЧНИ АСПЕКТИ НА ВЪЗДЕЙСТВИЕТО НА ЛИКВИДНОСТТА ВЪРХУ ОЦЕНКАТА НА АКТИВИТЕ С ФИКСИРАН ДОХОД, ЗА ДА СЕ ДОПРИНЕСЕ ЗА ПОДОБРЯВАНЕ НА ПОЗНАНИЯТА ЗА ПОВЕДЕНИЕТО НА ТАЗИ ПРОМЕНЛИВА. АНАЛИЗИРА СЕ СПОСОБНОСТТА НА ПОПУЛЯРНИТЕ МЕРКИ ЗА ЛИКВИДНОСТ В РАМКИТЕ НА ДЕНЯ ДЕЙСТВИТЕЛНО ДА ИЗМЕРВАТ ВЪЗДЕЙСТВИЕТО НА ЛИКВИДНОСТТА ВЪРХУ ОЦЕНКАТА. СЪЩО ТАКА СЕ ОПИТВАМЕ ДА РАЗРАБОТИМ МЕТОД ЗА ОЦЕНКА НА ВРЕМЕВАТА СТРУКТУРА НА ЛИХВЕНИТЕ ПРОЦЕНТИ ПО ДЪРЖАВНИЯ ДЪЛГ И КРИВИТЕ НА ДОХОДНОСТТА НА ЧАСТНИТЕ ОБЛИГАЦИИ, КОЙТО РАЗГРАНИЧАВА РАЗЛИЧНИТЕ СТЕПЕНИ НА ЛИКВИДНОСТ ОТ АКТИВИТЕ И ПОЗВОЛЯВА ДА СЕ ПОДОБРИ ТОЧНОСТТА НА ТЯХНАТА ОЦЕНКА, ОСОБЕНО ПРИ ОБЛИГАЦИИТЕ ILIQUIDOS. ТОЙ СЪЩО ТАКА ИМА ЗА ЦЕЛ ДА АНАЛИЗИРА ВЪЗДЕЙСТВИЕТО ВЪРХУ ЛИКВИДНОСТТА НА ЧАСТНИТЕ НОВИНАРСКИ ОБЛИГАЦИИ, СВЪРЗАНИ С КОНКРЕТНОТО КРЕДИТНО КАЧЕСТВО НА ЕМИТЕНТА И ИКОНОМИЧЕСКОТО И ФИНАНСОВОТО ПОЛОЖЕНИЕ, КАТО КОНТРОЛИРА НАПРЕЖЕНИЕТО НА ПАЗАРА И ИЗБЯГВАНЕТО НА ИНВЕСТИТОРСКИ РИСК. ПРЕДВАРИТЕЛНО НОВОТО ПОВЕДЕНИЕ ПО ОТНОШЕНИЕ НА ЛИКВИДНОСТТА (ПАЗАРЪТ ИЗСЪХВА) МОЖЕ ДА СЕ ИЗПОЛЗВА КАТО ПРЕДСКАЗАТЕЛ НА СЪБИТИЕТО ЧРЕЗ ПРЕДВИЖДАНЕ НА ЕВЕНТУАЛНИ СВРЪХРЕАКЦИИ В ЦЕНИТЕ. ВЪЗМОЖНАТА ПОЯВА НА ПРИНУДИТЕЛНИ ПРОДАЖБИ ПОРАДИ РЕГУЛАТОРНИ ПРОБЛЕМИ МОЖЕ ДА ДОВЕДЕ ДО ПРЕВИШАВАНЕ НА ЦЕНИТЕ И ДА ДОВЕДЕ ДО ГОЛЕМИ ЗАГУБИ ЗА НЯКОИ ИНВЕСТИТОРИ. ТЕЗИ РЕЗУЛТАТИ МОГАТ ДА ИМАТ ВАЖНИ ПОСЛЕДИЦИ ЗА ОЦЕНКАТА И УПРАВЛЕНИЕТО НА ПОРТФЕЙЛА. ПРОУЧВАНЕТО НА ПОВЕДЕНИЕТО НА МОДЕЛИТЕ ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА РИСКА НА ВЪТРЕШНИЯ ПАЗАР, ОСНОВАНИ НА СТОЙНОСТТА ПОД РИСК В ТЕЗИ ПЕРИОДИ НА НАПРЕЖЕНИЕ, С ВЪЗМОЖНАТА ПОЯВА НА ГРУПИ ОТ ИЗКЛЮЧЕНИЯ ИЛИ ГРУПИРАНЕ, МОЖЕ ДА НИ ПОЗВОЛИ ДА ИЗПОЛЗВАМЕ ЛИКВИДНОСТТА КАТО ПОКАЗАТЕЛ ЗА НАЛАГАНЕ НА ВРЕМЕННИ КОРЕКТИВНИ МЕРКИ ОКОЛО СЪБИТИЕТО, БЕЗ ДА СЕ ЗАДЕЙСТВАТ КАПИТАЛОВИТЕ ИЗИСКВАНИЯ НА ФИНАНСОВИТЕ ИНСТИТУЦИИ. (Bulgarian)
17 August 2022
0 references
ŠIO MOKSLINIŲ TYRIMŲ PROJEKTO TIKSLAS YRA DVEJOPAS. VIENA VERTUS, JUO SIEKIAMA PATEIKTI GAIRES DĖL ĮVAIRIŲ ILGALAIKIO PAJAMŲ TURTO VERTINIMO ASPEKTŲ, Į KURIUOS MOKSLO BENDRUOMENĖ IR FINANSŲ PRAMONĖ DAŽNAI IGNORUOJA. SPRENDIMAI DAŽNAI PRIIMAMI SU TAM TIKRU LENGVUMU, KAI REIKIA INICIJUOTI MOKSLINIUS TYRIMUS ARBA ĮGYVENDINTI VERTINIMO, DRAUDIMO IR RIZIKOS VALDYMO MODELIUS. VIENAS IŠ ŠIŲ SPRENDIMŲ YRA NAUDOTINŲ INTERESŲ RŪŠIŲ DUOMENŲ BAZĖ. MES MANOME, KAD TRYS POPULIARIOS INTERESŲ TIPŲ DUOMENŲ BAZĖS (BLOOMBERG, FEDERALINIS REZERVAS, IŽDO DEPARTAMENTAS), IŠNAGRINĖTI VIENO AR KITO NAUDOJIMO PASEKMES IR PASIŪLYTI VEIKSMŲ VADOVĄ GALUTINIAMS VARTOTOJAMS. KITA VERTUS, ANALIZUOJAMI ĮVAIRŪS LIKVIDUMO POVEIKIO ILGALAIKIO PAJAMŲ TURTO VERTINIMUI ASPEKTAI, SIEKIANT PAGERINTI ŽINIAS APIE ŠIO KINTAMOJO ELGSENĄ. ANALIZUOJAMAS POPULIARIŲ DIENOS LIKVIDUMO PRIEMONIŲ GEBĖJIMAS IŠ TIKRŲJŲ ĮVERTINTI LIKVIDUMO POVEIKĮ VERTINIMUI. TAIP PAT STENGIAMĖS SUKURTI METODĄ, PAGAL KURĮ BŪTŲ GALIMA ĮVERTINTI VALSTYBĖS SKOLOS PALŪKANŲ NORMŲ IR PRIVAČIŲ OBLIGACIJŲ PELNINGUMO KREIVIŲ LAIKO STRUKTŪRĄ, KURI IŠSKIRIA SKIRTINGUS LIKVIDUMO LAIPSNIUS NUO TURTO IR LEIDŽIA PAGERINTI JŲ VERTINIMO TIKSLUMĄ, YPAČ OBLIGACIJŲ ILIQUIDOS ATVEJU. TAIP PAT SIEKIAMA IŠANALIZUOTI PRIVAČIŲ NAUJIENŲ OBLIGACIJŲ POVEIKĮ LIKVIDUMUI, SUSIJUSĮ SU KONKREČIA EMITENTO KREDITO KOKYBE IR EKONOMINE BEI FINANSINE PADĖTIMI, KONTROLIUOJANT ĮTAMPĄ RINKOJE IR INVESTUOTOJŲ NENORĄ RIZIKUOTI. IŠ ANKSTO ATSIRANDANTI LIKVIDUMO ELGSENA (RINKA IŠNYKO) GALI BŪTI NAUDOJAMA KAIP ĮVYKIO PROGNOZĖ, NUMATANT GALIMĄ PERDĖTĄ REAKCIJĄ KAINOMIS. GALIMAS PRIVERSTINIS PARDAVIMAS DĖL REGULIAVIMO PROBLEMŲ GALI LEMTI KAINŲ VIRŠIJIMĄ IR KAI KURIŲ INVESTUOTOJŲ NUOSTOLIUS. ŠIE REZULTATAI GALI TURĖTI DIDELĖS ĮTAKOS PORTFELIO VERTINIMUI IR VALDYMUI. VIDAUS RINKOS RIZIKOS VALDYMO MODELIŲ, PAREMTŲ RIZIKOS VERTE ŠIAIS NEPALANKIAUSIŲ SĄLYGŲ LAIKOTARPIAIS, ELGSENOS TYRIMAS IR GALIMAS IŠIMČIŲ GRUPAVIMAS ARBA GRUPAVIMAS GALI LEISTI NAUDOTI LIKVIDUMĄ KAIP RODIKLĮ NUSTATANT LAIKINAS TAISOMĄSIAS PRIEMONES TUO ATVEJU, JEI FINANSŲ ĮSTAIGOMS NEBŪTŲ TAIKOMI KAPITALO REIKALAVIMAI. (Lithuanian)
17 August 2022
0 references
CILJ OVOG ISTRAŽIVAČKOG PROJEKTA JE DVOJAK. S JEDNE STRANE, SVRHA MU JE PRUŽITI SMJERNICE O RAZLIČITIM ASPEKTIMA VREDNOVANJA IMOVINE S FIKSNIM PRINOSOM KOJE ZNANSTVENA ZAJEDNICA I FINANCIJSKA INDUSTRIJA ČESTO ZANEMARUJU. ODLUKE SE ČESTO DONOSE UZ ODREĐENU LAKOĆU KADA JE RIJEČ O POKRETANJU ISTRAŽIVANJA ILI PROVEDBI MODELA VREDNOVANJA, POKRIVENOSTI I UPRAVLJANJA RIZICIMA. JEDNA OD TIH ODLUKA JE BAZA PODATAKA VRSTA INTERESA KOJE TREBA KORISTITI. RAZMATRAMO TRI POPULARNE BAZE PODATAKA INTERESA (BLOOMBERG, FEDERALNA REZERVA, MINISTARSTVO FINANCIJA), ISPITUJEMO POSLJEDICE KORIŠTENJA JEDNE ILI DRUGE I PREDLAŽEMO AKCIJSKI VODIČ ZA KRAJNJE KORISNIKE. S DRUGE STRANE, ANALIZIRAJU SE RAZLIČITI ASPEKTI UČINKA LIKVIDNOSTI NA VREDNOVANJE IMOVINE S FIKSNIM PRIHODOM KAKO BI SE DOPRINIJELO BOLJEM POZNAVANJU PONAŠANJA TE VARIJABLE. ANALIZIRA SE SPOSOBNOST POPULARNIH UNUTARDNEVNIH MJERA ZA LIKVIDNOST DA STVARNO MJERE UČINAK LIKVIDNOSTI NA VREDNOVANJE. TAKOĐER NASTOJIMO RAZVITI METODU PROCJENE VREMENSKE STRUKTURE KAMATNIH STOPA DRŽAVNOG DUGA I KRIVULJE PRINOSA ZA PRIVATNE OBVEZNICE KOJA RAZLIKUJE RAZLIČITE STUPNJEVE LIKVIDNOSTI OD IMOVINE I OMOGUĆUJE POBOLJŠANJE PRECIZNOSTI NJIHOVE PROCJENE, POSEBNO U SLUČAJU OBVEZNICA ILIQUIDOS. NAMIJENJENA SU I ANALIZI UČINKA NA LIKVIDNOST PRIVATNIH NOVINSKIH OBVEZNICA POVEZANIH S POSEBNOM KREDITNOM KVALITETOM IZDAVATELJA TE EKONOMSKOM I FINANCIJSKOM SITUACIJOM, KONTROLIRANJEM NAPETOSTI NA TRŽIŠTU I AVERZIJOM RIZIKA ULAGATELJA. PRETHODNO NOVO PONAŠANJE U POGLEDU LIKVIDNOSTI (SUŠI TRŽIŠTE) MOŽE SE UPOTRIJEBITI KAO PREDIKTOR DOGAĐAJA PREDVIĐANJEM MOGUĆIH PREKOMJERNIH REAKCIJA U CIJENAMA. MOGUĆI IZGLED PRISILNE PRODAJE ZBOG REGULATORNIH PROBLEMA MOŽE UZROKOVATI PREKORAČENJE CIJENA I DOVESTI DO VELIKIH GUBITAKA ZA NEKE ULAGAČE. TI REZULTATI MOGU IMATI VAŽNE POSLJEDICE ZA VREDNOVANJE PORTFELJA I UPRAVLJANJE NJIMA. STUDIJA PONAŠANJA MODELA UPRAVLJANJA RIZICIMA UNUTARNJEG TRŽIŠTA KOJI SE TEMELJE NA RIZIČNOJ VRIJEDNOSTI U TIM RAZDOBLJIMA STRESA, UZ MOGUĆU POJAVU GRUPACIJA IZNIMAKA ILI GROZDOVA, MOŽE NAM OMOGUĆITI DA LIKVIDNOST UPOTRIJEBIMO KAO POKAZATELJ ZA UVOĐENJE PRIVREMENIH KOREKTIVNIH MJERA OKO DOGAĐAJA BEZ AKTIVIRANJA KAPITALNIH ZAHTJEVA FINANCIJSKIH INSTITUCIJA. (Croatian)
17 August 2022
0 references
SYFTET MED DETTA FORSKNINGSPROJEKT ÄR DUBBELT. Å ENA SIDAN ÄR AVSIKTEN ATT GE VÄGLEDNING OM OLIKA ASPEKTER AV VÄRDERINGEN AV ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR SOM OFTA IGNORERAS AV DEN VETENSKAPLIGA GEMENSKAPEN OCH FINANSSEKTORN. BESLUT FATTAS OFTA MED VISS LÄTTHET NÄR DET GÄLLER ATT INITIERA FORSKNING ELLER GENOMFÖRA MODELLER FÖR VÄRDERING, TÄCKNING OCH RISKHANTERING. ETT AV DESSA BESLUT ÄR DATABASEN ÖVER DE TYPER AV INTRESSE SOM SKA ANVÄNDAS. VI BETRAKTAR TRE POPULÄRA DATABASER AV INTRESSETYPER (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, TREASURY DEPARTMENT), UNDERSÖKER KONSEKVENSERNA AV ANVÄNDNINGEN AV EN ELLER ANNAN, OCH FÖRESLÅR EN ÅTGÄRDSGUIDE FÖR SLUTANVÄNDARE. Å ANDRA SIDAN ANALYSERAS OLIKA ASPEKTER AV LIKVIDITETENS INVERKAN PÅ VÄRDERINGEN AV ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR FÖR ATT BIDRA TILL ATT FÖRBÄTTRA KUNSKAPEN OM DENNA VARIABELS BETEENDE. FÖRMÅGAN HOS POPULÄRA INTRADAGSLIKVIDITETSÅTGÄRDER ATT FAKTISKT MÄTA LIKVIDITETENS INVERKAN PÅ VÄRDERINGEN ANALYSERAS. VI FÖRSÖKER OCKSÅ UTVECKLA EN METOD FÖR ATT UPPSKATTA TIDSSTRUKTUREN FÖR RÄNTORNA PÅ STATSSKULDEN OCH AVKASTNINGSKURVORNA FÖR PRIVATA OBLIGATIONER SOM SKILJER MELLAN OLIKA LIKVIDITETSNIVÅER FRÅN TILLGÅNGARNA OCH GÖR DET MÖJLIGT ATT FÖRBÄTTRA PRECISIONEN I VÄRDERINGEN, SÄRSKILT NÄR DET GÄLLER OBLIGATIONER ILIQUIDOS. SYFTET ÄR OCKSÅ ATT ANALYSERA HUR PRIVATA NYHETSOBLIGATIONER PÅVERKAR LIKVIDITETEN I SAMBAND MED EMITTENTENS SÄRSKILDA KREDITKVALITET OCH DEN EKONOMISKA OCH FINANSIELLA SITUATIONEN, GENOM ATT KONTROLLERA MARKNADSSPÄNNINGAR OCH INVESTERARNAS RISKAVERSION. FÖRTIDA NYA LIKVIDITETSBETEENDEN (MARKNADEN TORKAR UT) KAN ANVÄNDAS SOM PROGNOS FÖR HÄNDELSEN GENOM ATT FÖRUTSE EVENTUELLA ÖVERREAKTIONER I PRISERNA. DET EVENTUELLA UPPKOMSTEN AV PÅTVINGAD FÖRSÄLJNING PÅ GRUND AV REGLERINGSFRÅGOR KAN LEDA TILL PRISÖVERSKRIDANDEN OCH LEDA TILL STORA FÖRLUSTER FÖR VISSA INVESTERARE. DESSA RESULTAT KAN FÅ BETYDANDE KONSEKVENSER FÖR PORTFÖLJVÄRDERING OCH FÖRVALTNING. STUDIEN AV BETEENDET HOS MODELLER FÖR RISKHANTERING PÅ DEN INRE MARKNADEN SOM BYGGER PÅ VALUE-AT-RISK UNDER DESSA PERIODER AV STRESS, MED EN EVENTUELL FRAMVÄXT AV GRUPPERINGAR AV UNDANTAG ELLER SAMMANSLAGNINGAR, KAN GÖRA DET MÖJLIGT FÖR OSS ATT ANVÄNDA LIKVIDITET SOM EN INDIKATOR FÖR ATT INFÖRA TILLFÄLLIGA KORRIGERANDE ÅTGÄRDER KRING HÄNDELSEN UTAN ATT UTLÖSA FINANSINSTITUTENS KAPITALKRAV. (Swedish)
17 August 2022
0 references
OBIECTIVUL ACESTUI PROIECT DE CERCETARE ESTE DUBLU. PE DE O PARTE, ESTE DESTINAT SĂ OFERE ORIENTĂRI CU PRIVIRE LA DIFERITE ASPECTE ALE EVALUĂRII ACTIVELOR CU VENIT FIX CARE SUNT ADESEA IGNORATE DE COMUNITATEA ȘTIINȚIFICĂ ȘI DE INDUSTRIA FINANCIARĂ. DECIZIILE SUNT ADESEA LUATE CU O OARECARE UȘURINȚĂ ÎN CEEA CE PRIVEȘTE INIȚIEREA CERCETĂRII SAU PUNEREA ÎN APLICARE A UNOR MODELE DE EVALUARE, ACOPERIRE ȘI GESTIONARE A RISCURILOR. UNA DINTRE ACESTE DECIZII ESTE BAZA DE DATE A TIPURILOR DE INTERES CARE TREBUIE UTILIZATE. CONSIDERĂM TREI BAZE DE DATE POPULARE DE TIPURI DE INTERESE (BLOOMBERG, FEDERAL RESERVE, DEPARTAMENTUL TREZORERIEI), EXAMINEAZĂ CONSECINȚELE UTILIZĂRII UNEIA SAU A CELEILALTE, ȘI PROPUNE UN GHID DE ACȚIUNE PENTRU UTILIZATORII FINALI. PE DE ALTĂ PARTE, SUNT ANALIZATE DIFERITE ASPECTE ALE IMPACTULUI LICHIDITĂȚII ASUPRA EVALUĂRII ACTIVELOR CU VENIT FIX PENTRU A CONTRIBUI LA ÎMBUNĂTĂȚIREA CUNOȘTINȚELOR PRIVIND COMPORTAMENTUL ACESTEI VARIABILE. SE ANALIZEAZĂ CAPACITATEA MĂSURILOR DE LICHIDITATE INTRADAY POPULARE DE A MĂSURA EFECTIV IMPACTUL LICHIDITĂȚII ASUPRA EVALUĂRII. DE ASEMENEA, ÎNCERCĂM SĂ DEZVOLTĂM O METODĂ DE ESTIMARE A STRUCTURII TEMPORALE A RATELOR DOBÂNZII DATORIEI DE STAT ȘI A CURBELOR RANDAMENTELOR OBLIGAȚIUNILOR PRIVATE, CARE FACE DISTINCȚIA ÎNTRE DIFERITE GRADE DE LICHIDITATE DE ACTIVE ȘI PERMITE ÎMBUNĂTĂȚIREA PRECIZIEI EVALUĂRII ACESTORA, ÎN SPECIAL ÎN CAZUL OBLIGAȚIUNILOR ILIQUIDOS. ACESTA ARE, DE ASEMENEA, SCOPUL DE A ANALIZA IMPACTUL ASUPRA LICHIDITĂȚII OBLIGAȚIUNILOR PRIVATE DE ȘTIRI LEGATE DE CALITATEA SPECIFICĂ A CREDITULUI EMITENTULUI ȘI DE SITUAȚIA ECONOMICĂ ȘI FINANCIARĂ, CONTROLÂND TENSIUNILE DE PE PIAȚĂ ȘI AVERSIUNEA FAȚĂ DE RISC A INVESTITORILOR. COMPORTAMENTUL PRE-NOUȚ ÎN MATERIE DE LICHIDITATE (PIAȚA SE USUCĂ) POATE FI UTILIZAT CA PREDICTOR AL EVENIMENTULUI PRIN ANTICIPAREA EVENTUALELOR SUPRAREACȚII ÎN PREȚURI. POSIBILA APARIȚIE A VÂNZĂRILOR FORȚATE DIN CAUZA PROBLEMELOR DE REGLEMENTARE POATE PROVOCA DEPĂȘIRI ALE PREȚURILOR ȘI POATE DUCE LA PIERDERI SEMNIFICATIVE PENTRU UNII INVESTITORI. ACESTE REZULTATE POT AVEA IMPLICAȚII IMPORTANTE PENTRU EVALUAREA ȘI GESTIONAREA PORTOFOLIULUI. STUDIUL COMPORTAMENTULUI MODELELOR DE GESTIONARE A RISCURILOR DE PE PIAȚA INTERNĂ, BAZAT PE VALOAREA LA RISC ÎN ACESTE PERIOADE DE CRIZĂ, CU POSIBILA APARIȚIE A GRUPĂRILOR DE EXCEPȚII SAU A GRUPĂRILOR, NE POATE PERMITE SĂ FOLOSIM LICHIDITATEA CA INDICATOR PENTRU IMPUNEREA UNOR MĂSURI CORECTIVE TEMPORARE ÎN JURUL EVENIMENTULUI, FĂRĂ A DECLANȘA CERINȚELE DE CAPITAL ALE INSTITUȚIILOR FINANCIARE. (Romanian)
17 August 2022
0 references
CILJ TEGA RAZISKOVALNEGA PROJEKTA JE DVOJEN. PO ENI STRANI JE NAMENJEN ZAGOTAVLJANJU SMERNIC O RAZLIČNIH VIDIKIH VREDNOTENJA SREDSTEV S STALNIM DONOSOM, KI JIH ZNANSTVENA SKUPNOST IN FINANČNA INDUSTRIJA POGOSTO NE UPOŠTEVATA. ODLOČITVE SE POGOSTO SPREJEMAJO Z DOLOČENO LAHKOTO, KO GRE ZA ZAČETEK RAZISKAV ALI IZVAJANJE MODELOV VREDNOTENJA, KRITJA IN OBVLADOVANJA TVEGANJA. ENA OD TEH ODLOČITEV JE PODATKOVNA ZBIRKA VRST INTERESOV, KI JIH JE TREBA UPORABITI. RAZMIŠLJAMO O TREH PRILJUBLJENIH PODATKOVNIH ZBIRKAH VRST INTERESOV (BLOOMBERG, ZVEZNA REZERVA, MINISTRSTVO ZA FINANCE), PREUČUJEMO POSLEDICE UPORABE ENE ALI DRUGE IN PREDLAGAMO AKCIJSKI VODNIK ZA KONČNE UPORABNIKE. PO DRUGI STRANI SE ANALIZIRAJO RAZLIČNI VIDIKI VPLIVA LIKVIDNOSTI NA VREDNOTENJE SREDSTEV S STALNIM DONOSOM, DA BI PRISPEVALI K BOLJŠEMU POZNAVANJU OBNAŠANJA TE SPREMENLJIVKE. ANALIZIRA SE ZMOŽNOST LJUDSKIH LIKVIDNOSTNIH UKREPOV ZNOTRAJ ENEGA DNE, DA DEJANSKO MERIJO VPLIV LIKVIDNOSTI NA VREDNOTENJE. PRAV TAKO POSKUŠAMO RAZVITI METODO OCENJEVANJA ČASOVNE STRUKTURE OBRESTNIH MER DRŽAVNEGA DOLGA IN KRIVULJ DONOSNOSTI ZASEBNIH OBVEZNIC, KI RAZLIKUJE MED RAZLIČNIMI STOPNJAMI LIKVIDNOSTI OD SREDSTEV IN OMOGOČA IZBOLJŠANJE NATANČNOSTI NJIHOVEGA VREDNOTENJA, ZLASTI V PRIMERU OBVEZNIC ILIQUIDOS. PRAV TAKO JE NAMENJENA ANALIZI UČINKA ZASEBNIH INFORMATIVNIH OBVEZNIC NA LIKVIDNOST, POVEZANIH S POSEBNO KREDITNO KAKOVOSTJO IZDAJATELJA TER GOSPODARSKIM IN FINANČNIM POLOŽAJEM, NADZOROM NAPETOSTI NA TRGU IN NENAKLONJENOSTJO TVEGANJU VLAGATELJEV. PREDHODNO NOVO LIKVIDNOSTNO VEDENJE (TRG SE IZSUŠI) SE LAHKO UPORABI KOT NAPOVEDOVALEC DOGODKA S PREDVIDEVANJEM MOREBITNIH PREVELIKIH ODZIVOV NA CENE. MOREBITNI POJAV PRISILNE PRODAJE ZARADI REGULATIVNIH VPRAŠANJ LAHKO POVZROČI PREKORAČITEV CEN IN POVZROČI VELIKE IZGUBE ZA NEKATERE VLAGATELJE. TI REZULTATI IMAJO LAHKO POMEMBNE POSLEDICE ZA VREDNOTENJE IN UPRAVLJANJE PORTFELJEV. ŠTUDIJA OBNAŠANJA MODELOV UPRAVLJANJA TVEGANJ NA NOTRANJEM TRGU, KI TEMELJIJO NA TVEGANI VREDNOSTI V TEH STRESNIH OBDOBJIH, Z MOŽNIM POJAVOM SKUPIN IZJEM ALI GROZDOV, NAM LAHKO OMOGOČI, DA LIKVIDNOST UPORABIMO KOT KAZALNIK ZA UVEDBO ZAČASNIH KOREKTIVNIH UKREPOV V ZVEZI Z DOGODKOM, NE DA BI PRI TEM SPROŽILI KAPITALSKE ZAHTEVE FINANČNIH INSTITUCIJ. (Slovenian)
17 August 2022
0 references
CEL TEGO PROJEKTU BADAWCZEGO JEST DWOJAKI. Z JEDNEJ STRONY MA ON NA CELU ZAPEWNIENIE WYTYCZNYCH DOTYCZĄCYCH RÓŻNYCH ASPEKTÓW WYCENY AKTYWÓW TRWAŁYCH, KTÓRE SĄ CZĘSTO IGNOROWANE PRZEZ WSPÓLNOTĘ NAUKOWĄ I PRZEMYSŁ FINANSOWY. DECYZJE SĄ CZĘSTO PODEJMOWANE Z PEWNĄ LEKKOŚCIĄ, JEŚLI CHODZI O INICJOWANIE BADAŃ LUB WDRAŻANIE MODELI WYCENY, POKRYCIA I ZARZĄDZANIA RYZYKIEM. JEDNĄ Z TYCH DECYZJI JEST BAZA DANYCH O RODZAJACH ZAINTERESOWANIA, KTÓRA MA BYĆ WYKORZYSTYWANA. ROZWAŻAMY TRZY POPULARNE BAZY DANYCH O TYPACH ZAINTERESOWAŃ (BLOOMBERG, REZERWA FEDERALNA, DEPARTAMENT SKARBU), ANALIZUJEMY KONSEKWENCJE KORZYSTANIA Z JEDNEGO LUB DRUGIEGO I PROPONUJEMY PRZEWODNIK DZIAŁAŃ DLA UŻYTKOWNIKÓW KOŃCOWYCH. Z DRUGIEJ STRONY ANALIZOWANE SĄ RÓŻNE ASPEKTY WPŁYWU PŁYNNOŚCI NA WYCENĘ AKTYWÓW TRWAŁYCH, ABY PRZYCZYNIĆ SIĘ DO POPRAWY ZNAJOMOŚCI ZACHOWANIA TEJ ZMIENNEJ. ANALIZOWANA JEST ZDOLNOŚĆ POPULARNYCH ŚRÓDDZIENNYCH ŚRODKÓW PŁYNNOŚCI DO POMIARU WPŁYWU PŁYNNOŚCI NA WYCENĘ. STARAMY SIĘ RÓWNIEŻ OPRACOWAĆ METODĘ SZACOWANIA STRUKTURY CZASOWEJ STÓP PROCENTOWYCH DŁUGU PAŃSTWOWEGO ORAZ KRZYWYCH RENTOWNOŚCI OBLIGACJI PRYWATNYCH, KTÓRE ODRÓŻNIAJĄ RÓŻNE STOPNIE PŁYNNOŚCI OD AKTYWÓW I POZWALAJĄ POPRAWIĆ PRECYZJĘ ICH WYCENY, ZWŁASZCZA W PRZYPADKU OBLIGACJI ILIQUIDOS. MA ON RÓWNIEŻ NA CELU ANALIZĘ WPŁYWU NA PŁYNNOŚĆ PRYWATNYCH OBLIGACJI INFORMACYJNYCH ZWIĄZANYCH ZE SZCZEGÓLNĄ JAKOŚCIĄ KREDYTOWĄ EMITENTA ORAZ SYTUACJĄ GOSPODARCZĄ I FINANSOWĄ, KONTROLOWANIE NAPIĘĆ RYNKOWYCH I NIECHĘĆ INWESTORÓW DO RYZYKA. WCZEŚNIEJSZE ZACHOWANIE PŁYNNOŚCI (RYNEK WYCZERPUJE SIĘ) MOŻE BYĆ WYKORZYSTYWANE JAKO PREDYKTOR ZDARZENIA POPRZEZ PRZEWIDYWANIE EWENTUALNYCH NADMIERNYCH REAKCJI CENOWYCH. EWENTUALNY POJAWIENIE SIĘ PRZYMUSOWEJ SPRZEDAŻY ZE WZGLĘDU NA KWESTIE REGULACYJNE MOŻE SPOWODOWAĆ PRZEKROCZENIE CEN I DOPROWADZIĆ DO ZNACZNYCH STRAT DLA NIEKTÓRYCH INWESTORÓW. WYNIKI TE MOGĄ MIEĆ ISTOTNY WPŁYW NA WYCENĘ PORTFELA I ZARZĄDZANIE PORTFELEM. BADANIE ZACHOWAŃ MODELI ZARZĄDZANIA RYZYKIEM RYNKU WEWNĘTRZNEGO OPARTYCH NA WARTOŚCI ZAGROŻONEJ W TYCH OKRESACH WARUNKÓW SKRAJNYCH, Z EWENTUALNYM POJAWIENIEM SIĘ GRUP WYJĄTKÓW LUB GRUPOWANIA, MOŻE POZWOLIĆ NAM NA WYKORZYSTANIE PŁYNNOŚCI JAKO WSKAŹNIKA DO NAKŁADANIA TYMCZASOWYCH ŚRODKÓW NAPRAWCZYCH W ZWIĄZKU Z TYM ZDARZENIEM BEZ URUCHAMIANIA WYMOGÓW KAPITAŁOWYCH DLA INSTYTUCJI FINANSOWYCH. (Polish)
17 August 2022
0 references
Albacete
0 references
20 December 2023
0 references
Identifiers
ECO2014-59664-P
0 references